تداوم پرداخت فاندینگ ریت پوزیشن‌های لانگ بیت کوین با وجود غیبت خریداران در کوین‌بیس

بر اساس داده‌های فاندینگ ریت کریپتوکوانت در تمامی صرافی‌ها تا ۸ نوامبر، میانگین هفت‌روزه نرخ تأمین مالی پوزیشن‌های خرید استمراری بیت کوین به ۰٫۰۰۸۷ رسیده است. این در حالی است که شاخص پریمیوم کوین‌بیس در تمام روزهای هفته منفی بوده و بین منفی ۰٫۰۹ تا منفی ۰٫۱۸ نوسان داشته است؛ هم‌زمان قیمت بیت کوین نیز در بازه ۳۰ روز گذشته ۹ درصد افت را ثبت کرده است.

این هم‌زمانی نشان می‌دهد معامله‌گران با وجود نبود تقاضای اسپات از سوی خریداران آمریکایی، پوزیشن‌های لانگ خود را حفظ کرده و هزینه فاندینگ آن را می‌پردازند. رفتار سفارش‌های تیکر نیز حاکی از همین فشار است؛ میانگین هفت‌روزه نسبت خرید به فروش تیکر در صرافی‌ها به ۰٫۹۸ رسید که نشان می‌دهد فروشندگان نقشی تهاجمی‌تر داشته‌اند.

وضعیت فعلی در قالب یک «شاخص شلوغی بازار» (Crowding Score) پنج‌امتیازی پایش می‌شود که در حال حاضر امتیاز ۲ را نشان می‌دهد. هر یک از شرایط زیر یک امتیاز به این شاخص اختصاص می‌دهد:

• قرار گرفتن نسبت تخمینی اهرم (ELR) بالای ۰٫۲۵ (سقف محدوده یک‌ساله)
• میانگین هفت‌روزه فاندینگ ریت بالاتر از ۰٫۰۰۸
• رشد ۱۰ درصدی یا بیشتر قراردادهای باز (Open Interest) ظرف ۳۰ روز در شرایط ثبات قیمت
• میانگین هفت‌روزه نسبت خرید به فروش تیکر بالاتر از ۱
• منفی بودن پریمیوم کوین‌بیس هم‌زمان با مثبت بودن فاندینگ ریت

امتیاز ۲ فعلی حاصل وضعیت فاندینگ ریت و منفی بودن پریمیوم کوین‌بیس است. در حال حاضر ارزش قراردادهای باز ۲۴٫۹۵ میلیارد دلار است که در ۳۰ روز گذشته تنها ۱٫۲ درصد رشد کرده و نشان می‌دهد معامله‌گران هم‌زمان با افت قیمت، پوزیشن جدیدی اضافه نکرده‌اند. نسبت اهرم تخمینی نیز پس از سه روز حضور بالای سطح ۰٫۲۵ (از ۵ تا ۷ نوامبر)، در نهایت روی ۰٫۲۴۹ بسته شد که درست زیر آستانه مورد نظر است.

شاخص شلوغی صرفاً نحوه آرایش موقعیت‌های معاملاتی را مشخص می‌کند و ابزاری برای زمان‌بندی تغییرات قیمت نیست. بر این اساس، فعالان بازار در حال حاضر فقط پوزیشن‌های قبلی را نگه داشته‌اند و حجم جدیدی اضافه نکرده‌اند. در صورت بسته شدن مجدد نسبت اهرم بالای ۰٫۲۵، این امتیاز به ۳ می‌رسد؛ در مقابل، بازگشت پریمیوم کوین‌بیس به بالای صفر یا افت میانگین فاندینگ ریت به زیر ۰٫۰۰۸، امتیاز این شاخص را به ۱ یا کمتر کاهش خواهد داد.