عقب ماندن سود باز ریپل در بایننس از روند بازگشت قیمت به ۱.۴۸ دلار

سود باز (Open Interest) ریپل در بایننس در حال حاضر به ۵۱۶.۶ میلیون واحد رسیده است که اگرچه نسبت به کف ۳۵۰ تا ۴۰۰ میلیونی ثبت‌شده در سال ۲۰۲۶ بهبود یافته، اما همچنان فاصله بسیار زیادی با سطح آغازین نمودار در اکتبر ۲۰۲۵ یعنی بیش از ۱.۳ میلیارد واحد دارد. در همین مدت، قیمت ریپل از کف حدود ۱ دلاری در فوریه تا ۱.۴۸ دلار بازیابی شده است، اما سود باز نتوانسته رشدی متناسب با این جهش قیمتی ثبت کند.

بررسی روند این دو متغیر نشان می‌دهد که در طول این دوره، تغییرات قیمت و سود باز همبستگی بالایی داشته‌اند. شدیدترین ریزش سود باز در همان هفته‌های نخست رخ داد و این رقم همراه با افت قیمت از حوالی ۳ دلار تا ۲.۲۰ دلار، از بالای ۱.۳ میلیارد به محدوده ۵۰۰ تا ۶۰۰ میلیون واحد سقوط کرد. در فوریه نیز با نوسانات شدید بازار و ریزش قیمت تا نزدیکی ۱.۵۰ دلار، سود باز به کف چرخه در محدوده ۳۵۰ تا ۴۰۰ میلیون رسید. پس از آن، از مارس تا ژوئیه بازار وارد یک فاز خنثی شد و سود باز در محدوده ۴۰۰ تا ۷۰۰ میلیون و قیمت بین ۱ تا ۱.۷۵ دلار بدون روندی مشخص در نوسان ماندند.

نقطه عطف این مقایسه به اواخر اوت و ماه سپتامبر مربوط می‌شود؛ جایی که هر دو شاخص هم‌زمان صعود کردند. سود باز از حدود ۴۰۰ میلیون به بالای ۷۰۰ میلیون واحد جهش کرد و قیمت نیز از حوالی ۱ دلار تا محدوده ۱.۲۵ الی ۱.۳۰ دلار بالا رفت، هرچند پس از آن هر دو با اصلاح مواجه شدند. این هم‌حرکتی نشان می‌دهد که این جهش یک بازیابی مشترک میان قیمت و حجم موقعیت‌ها بوده است، نه یک حرکت قیمتی مجزا از اهرم‌های معاملاتی.

شکاف فعلی این است که با وجود بازگشت قیمت به ۱.۴۸ دلار، سود باز ۵۱۶.۶ میلیونی نه‌تنها بسیار پایین‌تر از اوج اکتبر ۲۰۲۵ قرار دارد، بلکه هنوز به سقف اخیر سپتامبر (بالای ۷۰۰ میلیون واحد) نیز بازنگشته است. این عدم تقارن از دید تحلیلگر به این معناست که موقعیت‌های اهرمی هنوز متناسب با تحرکات قیمت بازسازی نشده‌اند و بازار در مقایسه با سال گذشته، با اتکای کمتر به اهرم و با احتیاط بیشتری معامله می‌کند. ادامه مسیر بازار وابسته به این خواهد بود که آیا سود باز دوباره می‌تواند خود را به سقف ۷۰۰ میلیونی سپتامبر نزدیک کند، یا عقب‌نشینی اخیر در هر دو شاخص عمیق‌تر خواهد شد.