افزایش ذخایر دارندگان بلندمدت بیت کوین به ۱۶.۲ میلیون واحد در محدوده قیمتی ۸۳ هزار دلار

بیت کوین در حال حاضر در محدوده ۸۳ هزار دلار معامله می‌شود که همچنان بالاتر از باند پایینی مدل قانون توان (Power Law) در نزدیکی ۶۳ هزار دلار و پایین‌تر از روند این مدل در حدود ۱۴۰ هزار دلار است. این جایگاه، بیت کوین را در یک منطقه ارزش‌گذاری با حمایت ساختاری قرار می‌دهد، نه در محدوده ارزش‌گذاری بیش از حد. از سوی دیگر، نمره استاندارد ۵۲ هفته‌ای نسبت بیت کوین به طلا (BTC/Gold 52-week Z-Score) پس از یک دوره منفی طولانی همچنان در سطوح بسیار پایینی قرار دارد که نشان‌دهنده عملکرد ضعیف‌تر بیت کوین نسبت به طلا در مقیاس نسبی است و هنوز به سقف‌های تاریخی خود بازنگشته است.

با این حال، رفتار سرمایه‌گذاران قدیمی تصویر متفاوتی را نشان می‌دهد. شاخص تغییر موقعیت هفتگی دارندگان بلندمدت اخیراً با ثبت چند جهش انباشت بزرگ پس از بازیابی قیمت از محدوده ۶۰ هزار دلار، به‌شدت مثبت شده است. هم‌زمان، موجودی دارندگان بلندمدت به نزدیکی ۱۶.۲ میلیون بیت کوین رسیده است که نشان می‌دهد بخش عمده سکه‌ها به‌جای عرضه مداوم در بازار، به سمت نگهداری بلندمدت هدایت می‌شوند.

این شرایط نوعی واگرایی میان ارزش‌گذاری نسبی و تمایل به حفظ دارایی روی زنجیره ایجاد کرده است؛ در حالی که قیمت بیت کوین همچنان فاصله زیادی با مسیر مدل قانون توان دارد و نسبت آن به طلا فشرده مانده است، دارندگان بلندمدت موقعیت‌های خود را تقویت می‌کنند. از نظر تاریخی، رشد مداوم موجودی این گروه می‌تواند عرضه نقدشونده در دسترس را برای فروش کاهش دهد و با افزایش تقاضا، زمینه‌ساز پایه‌ای مستحکم‌تر در بازار شود.

مسئله اصلی که باید زیر نظر داشت، تداوم انباشت دارندگان بلندمدت هم‌زمان با حفظ باند پایینی مدل در حوالی ۶۳ هزار دلار است. بازگشت پایدار نسبت بیت کوین به طلا در کنار ادامه انباشت توسط این دسته از فعالان، نشانه‌ای از بهبود قدرت نسبی و فشرده‌تر شدن عرضه خواهد بود. تا آن زمان، داده‌ها بازاری را ترسیم می‌کنند که از یک فاز ضعف نسبی خارج شده اما هنوز به رفتارهای هیجانی و سقف‌های چرخه قبلی نرسیده است.