تقابل ورود سنگین استیبلکوین به بایننس با پریمیوم منفی اتریوم در کوینبیس
۹
بازدید
۰
پاسخ
مهمترین تغییر ساختاری دادههای آنچین اتریوم طی یک هفته اخیر نه در نمودار قیمت، بلکه در وضعیت جریان نقدینگی شکل گرفته است. میانگین هفتروزه جریان خالص ورود استیبلکوینها به بایننس با جهش ۴۹۸ درصدی نسبت به هفته قبل و ۱٬۱۸۰ درصدی نسبت به ۳۰ روز گذشته، به مثبت ۸۶.۱ میلیون دلار رسیده است که نشان میدهد نقدینگی در این صرافی برای ورود آماده میشود. همزمان، شاخص پریمیوم صندوقها نیز با رشدی ۱۶۶ درصدی در مقیاس هفتگی و ۱٬۵۱۰ درصدی نسبت به ۹۰ روز گذشته به ۰.۱۲ رسیده که بیانگر بازگشت ابزارهای سرمایهگذاری نهادی به محدوده پریمیوم مثبت است.
با این حال، ترکیب تقاضا نامتوازن به نظر میرسد. شاخص پریمیوم کوینبیس در تمام ۱۴ روز معاملاتی گذشته منفی مانده و در جریان افت قیمت تا ۲٬۳۹۷ دلار در ۱۵ سپتامبر، در محدوده منفی ۰.۰۱ تا منفی ۰.۰۹ عمیقتر شده است؛ این وضعیت نشان میدهد خریداران اسپات آمریکایی پیشران حرکت نبودهاند. در عین حال، نرخهای تأمین مالی (Funding Rates) نزدیک به صفر (بین ۰.۰۰ تا ۰.۰۱) تخت ماندهاند که نشان میدهد حرکت روز ۱۸ سپتامبر تا سطح ۲٬۶۱۰ دلار ناشی از تقاضای اسپات بوده و بر دوش اهرمها شکل نگرفته است.
هشدار اصلی مربوط به جریان خالص مبادلات اتریوم در صرافیها است. پس از یک هفته خروج ممتد (شامل خروج ۱۵۲ هزار واحد اتریوم در ۱۵ سپتامبر)، این روند در جریان صعود قیمت معکوس شد و صرافیها در ۱۶ سپتامبر ۶۴ هزار واحد و در ۱۸ سپتامبر ۱۳۸ هزار واحد ورودی مثبت ثبت کردند. واریز دارایی به صرافیها همزمان با رشد قیمت، نشانهای سنتی از توزیع به شمار میرود؛ هرچند نرخ سهامگذاری در اتریوم ۲ با رشد مداوم به ۳۵.۵۶ درصد رسیده و حجم عرضه شناور را از نظر ساختاری محدودتر کرده است.
در اقتصاد کلان نیز دادههای تورم ماه اوت با CPI سالانه ۳.۴ درصد (بخش هسته ۲.۴ درصد) و PPI در ۵.۴ درصد، نشان از تداوم انتقال فشار هزینهها دارند. از سوی دیگر، بازدهی اوراق ۱۰ ساله در ۴.۹۴ درصد در کنار اختلاف مثبت ۲۷ واحد پایهای بین اوراق ۲ و ۱۰ ساله و افت ۱.۷ درصدی شاخص دلار طی ۶۰ روز گذشته، شرایط نسبتاً ملایمی برای داراییهای پرریسک ایجاد کرده است، هرچند نشست ۱۶ سپتامبر کمیته بازار باز فدرال (FOMC) همچنان در محدوده اثرگذاری قرار دارد.
در مجموع، ذخایر استیبلکوین و پریمیوم صندوقها سوخت بالقوه رشد هستند، اما پریمیوم منفی کوینبیس در کنار ورود مجدد اتریوم به صرافیها مانع شکلگیری اطمینان قطعی خریداران است. سناریوی پایه، حرکت در یک بازه معاملاتی با تمایل به رشد است؛ مشروط بر اینکه فاندینگ ریت در همین سطوح پایین بماند. نشانه ابطال این سناریو، ثبت دومین روز متوالی واریز بیش از ۱۰۰ هزار واحد اتریوم به صرافیها بدون ثبت سقف قیمتی جدید خواهد بود.
لطفا در صورت مشاهده دیدگاههای حاوی توهین و فحاشی یا خلاف عرف جامعه با گزارش سریع آنها، به ما در حفظ سلامت بستر ارتباطی کاربران کمک کنید.