کاهش قراردادهای باز ریپل با سرعتی سه برابر افت قیمت در کنار سقوط cvd اسپات به منفی ۲.۱ میلیارد دلار

حجم موقعیت‌های باز در بازار مشتقه ریپل از ۲۲ اوت کاهش چشمگیری پیدا کرده است، در حالی که فشار فروش از سوی معامله‌گران تیکر (Taker) هم در قراردادهای پرپچوال بایننس و هم در بازار اسپات صرافی‌های متمرکز دست بالا را دارد.

قراردادهای باز (Open Interest) ریپل در بایننس از حدود ۳۲۳ میلیون دلار در ۲۲ اوت به تقریباً ۲۱۹ میلیون دلار در ۱۷ سپتامبر رسید که افتی در حدود ۳۲ درصد را نشان می‌دهد. به این ترتیب، سرعت بسته‌شدن موقعیت‌ها از باز شدن پوزیشن‌های جدید پیشی گرفته و در کمتر از چهار هفته نزدیک به یک‌سوم از تعهدات بازار مشتقه تخلیه شده است. در همین مدت، قیمت ریپل تقریباً ۱۱ درصد کاهش یافت؛ یعنی درصد ریزش قراردادهای باز نزدیک به سه برابر افت قیمت بوده است.

شاخص دلتای تجمعی حجم (CVD) در قراردادهای پرپچوال بایننس نیز از منفی ۳۶۱ میلیون دلار به منفی ۱ میلیارد دلار عقب نشست که پایین‌ترین سطح آن در بازه زمانی جولای تا سپتامبر است. افت CVD تخمینی اسپات در کل صرافی‌های متمرکز حتی از این هم تندتر بود و از حدود منفی ۱۱۱ میلیون دلار به منفی ۲.۱ میلیارد دلار سقوط کرد که این رقم نیز پایین‌ترین مقدار ثبت‌شده در این دوره به حساب می‌آید.

تغییر CVD اسپات نزدیک به ۲ میلیارد دلار بود که بیش از سه برابر افت تقریباً ۶۳۹ میلیون دلاری CVD در بازار پرپچوال است. این اختلاف نشان می‌دهد که غلبه سفارش‌های فروش آنی و اگرسیو تنها به بازار مشتقه بایننس محدود نمانده، بلکه در بازارهای اسپات صرافی‌های متمرکز نیز به‌صورت گسترده جریان داشته است.

کاهش قراردادهای باز در کنار منفی ماندن CVD پرپچوال بیانگر آن است که معامله‌گران در حال کاستن از موقعیت‌های اهرمی خود هستند، در حالی که فروش‌های اگرسیو همچنان بر خریدهای اگرسیو می‌چربد. کوچک‌تر شدن پایگاه قراردادهای باز می‌تواند عدم‌تعادل ناشی از اهرم‌های سنگین را تعدیل کند و به نرخ‌های تأمین مالی (Funding Rate) اجازه دهد در نزدیکی محدوده خنثی تثبیت شوند. علاوه بر این، در صورتی که موقعیت‌های شورت بر پوزیشن‌های باقی‌مانده مسلط شوند، فاندینگ ریت ممکن است کاهش بیشتری را ثبت کند یا وارد محدوده منفی شود.

از نظر تاریخی، دوره‌های مشابه خروج اهرم (Deleveraging) اغلب شرایط را برای بازگشت قیمت مساعد کرده‌اند؛ زیرا با تخلیه اهرم‌های مازاد، بازار در برابر موج‌های زنجیره‌ای لیکویید شدن پوزیشن‌های لانگ آسیب‌پذیری کمتری نشان می‌دهد.