افت ۲.۶۵ میلیارد دلاری شاخص cvd اتریوم در بایننس در برابر افت ۱.۶ درصدی قیمت

فعالیت معامله‌گران در بازار مشتقات اتریوم در صرافی بایننس طی چهار هفته اخیر تغییر شدیدی را تجربه کرده است، در حالی که قیمت اتریوم واکنش بسیار ملایم‌تری نشان داده است. بین ۲۲ اوت تا ۱۸ سپتامبر، شاخص اختلاف تجمعی حجم معاملات (CVD) اتریوم از ۱.۷۵+ میلیارد دلار به ۹۰۳- میلیون دلار سقوط کرد که بیانگر چرخشی نزدیک به ۲.۶۵ میلیارد دلار به سمت سفارش‌های تهاجمی فروش است.

با وجود این فشار، قیمت اتریوم در همین بازه تنها ۱.۶ درصد افت کرد و قراردادهای باز (OI) نیز صرفاً ۳.۴ درصد کاهش یافت و از اوج ۳.۲۰ میلیارد دلاری در ۲۲ اوت به ۳.۰۹ میلیارد دلار رسید. این واگرایی ویژگی کلیدی ساختار فعلی بازار است؛ سفارش‌های فروش تیکر به شدت افزایش یافته‌اند، بدون اینکه افتی هم‌اندازه در قیمت یا حجم پوزیشن‌های فعال بازار مشتقات رقم بزنند.

داده‌های کنونی از نظر تاریخی نیز قابل توجه است. در ۱۶ اوت، شاخص CVD اتریوم در حوالی ۵۲۰- میلیون دلار بود و قیمت در محدوده ۱٬۸۸۰ دلار معامله می‌شد؛ پس از آن سطح منفی بود که رالی قیمت به سوی ۲٬۵۰۰ دلار رخ داد. اکنون CVD روی منفی ۹۰۳ میلیون دلار قرار دارد که تقریباً ۳۸۳ میلیون دلار منفی‌تر از ۱۶ اوت است، هرچند قیمت اتر در حوالی ۲٬۴۶۰ دلار تثبیت شده و حدود ۳۱ درصد بالاتر از سطح اواسط اوت قرار دارد.

کاهش اخیر CVD هم‌زمان با تمرکز رسانه‌ها بر احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و تقویت دلار شکل گرفت. پیش از جلسه، بازارها بیش از ۹۰ درصد احتمال می‌دادند که نرخ بهره ۰.۲۵ درصد افزایش یابد و فدرال رزرو نیز در نهایت نرخ بهره را با همین میزان به محدوده ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد رساند. شاخص CVD نشان داد که فعالان بازار مشتقات پیش از تصمیم‌گیری رویکردی کاملاً نزولی گرفتند و در حین انتشار خبر نیز در موضع تدافعی ماندند.

با این حال، افت شدیدی که معامله‌گران انتظارش را داشتند به وقوع نپیوست. قیمت اتریوم در نزدیکی ۲٬۵۰۰ دلار حفظ شد، در شرایطی که CVD حتی به سطوحی پایین‌تر از دوره پیش از رالی اوت سقوط کرد. این تفاوت رفتار نشان می‌دهد معامله‌گران مشتقات به انتظارات و روایت پیرامون افزایش نرخ بهره واکنشی بسیار تهاجمی‌تر از واکنش واقعی قیمت اتریوم به خود این رویداد نشان داده‌اند.