افت نسبت اهرم بایننس به زیر ۰.۲۰ و فروکش شتاب خرید در فیوچرز بیت کوین

نسبت تخمینی اهرم (Estimated Leverage Ratio) در بایننس از حدود ۰.۲۲ در ماه اوت به زیر ۰.۲۰ رسیده است که نشان‌دهنده کاهش حجم قراردادهای باز در مقایسه با ذخایر این صرافی است. این تغییر از افت فشار اهرم حکایت دارد، اما چون این نسبت از نوسان موجودی ذخایر صرافی نیز متأثر می‌شود، به‌تنهایی گواهی بر لیکویید شدن موقعیت‌ها یا بسته‌شدن معاملات لانگ نیست. علاوه بر این، مقدار فعلی همچنان بالاتر از کف‌های ماه فوریه قرار دارد و نشانه شکل‌گیری کف قیمتی نیست.

هم‌زمان، شاخص ۹۰ روزه حجم دلتای سفارش‌گذاران فیوچرز (Futures Taker CVD) نشان می‌دهد برتری خریداران که از اواخر اوت شکل گرفته بود، اخیراً به محدوده خنثی برگشته است. این وضعیت به‌معنای غلبه فروشندگان نیست، بلکه تضعیف برتری خریداران تهاجمی در جریان بازگشت قیمت را نشان می‌دهد؛ عاملی که تداوم رشد با تکیه بر بازار مشتقه را با ابهام مواجه می‌کند. تجربه دوره ژانویه تا فوریه نیز نشان داده است که قیمت می‌تواند حتی در وضعیت برتری خریداران فیوچرز افت کند و تهاجم خریداران لزوماً ضامن رشد قیمت نیست.

برایند این داده‌ها نشان می‌دهد کاهش ریسک اهرمی بازار در کنار کاهش شتاب خریداران فیوچرز رخ داده است، بی‌آنکه بازنشانی قطعی صعودی یا برگشت قاطع نزولی را رقم زده باشد. آزمون بعدی بازار این است که آیا هم‌زمان با تثبیت اهرم، قیمت حفظ خواهد شد و خریداران فیوچرز مجدداً کنترل جریان معاملات را در دست می‌گیرند یا خیر؛ تضعیف قیمت در صورت ورود شاخص به محدوده غلبه فروشندگان، فرضیه افت تقاضا را تقویت خواهد کرد. از آنجا که این دو شاخص دیدی از بازار اسپات ارائه نمی‌دهند، ارزیابی پایداری هر روند صعودی نیازمند بررسی شاخص CVD و حجم معاملات در بازار اسپات است.