افت زیان تحقق‌نیافته بیت کوین فشار فروش را کم کرد اما تقاضای اسپات ضعیف مانده است

شاخص زیان تحقق‌نیافته خالص بیت کوین (NUL) با بهبود قیمت از حوالی ۶۵٬۰۰۰ دلار به ۷۷٬۲۰۰ دلار، از حدود ۰.۱۸ در اواسط اوت به ۰.۰۸ سقوط کرده است. این افت نشان می‌دهد بخش عمده زیان‌های ایجادشده طی اصلاح قبلی جبران شده و فشار فروش از سمت هولدرهایی که در زیان بودند کاهش یافته است.

از نظر ساختار بازار، این تغییر یک تحول مثبت به حساب می‌آید. صعود NUL نشانه گیر افتادن بخش بیشتری از سرمایه در زیان و افزایش ریسک فروش هیجانی است؛ بنابراین بازگشت آن به سطوح پایین‌تر نشان می‌دهد اضطراب هولدرها کمتر شده و احتمال تسلیم گسترده در بازار افت کرده است.

با این حال، روند اخیر نیاز به احتیاط دارد. با عقب‌نشینی بیت کوین از بالای ۸۰٬۰۰۰ دلار، شاخص NUL از کف اوایل سپتامبر کمی بالا آمده است و هم‌زمان با افت شتاب رشد، زیان‌های تحقق‌نیافته دوباره در حال انباشت هستند.

علاوه بر این، تقاضا در بازار اسپات همچنان ضعیف است، صندوق‌های ETF بیت کوین با خروج سرمایه روبه‌رو هستند و ریکاوری اخیر قیمت هنوز اتکای زیادی به بازار فیوچرز دارد. کاهش استرس هولدرها جلوی فشار فروش را می‌گیرد، اما لزوماً به ایجاد تقاضای جدید منجر نمی‌شود.

به این ترتیب، بازار بیت کوین باثبات‌تر شده اما هنوز روند صعودی قاطعی شکل نگرفته است. تداوم این ریکاوری مستلزم آن است که NUL در سطوح پایین مهار شود، تقاضای اسپات تقویت گردد و قیمت بتواند با خرید واقعی در بازار نقدی از محدوده مقاومتی ۸۰٬۰۰۰ تا ۸۳٬۰۰۰ دلار عبور کند.