تجمع استیبلکوینها در بایننس؛ ورود پول تازه یا جابهجایی نقدینگی؟ 🏦
بررسی وضعیت: طی هفته گذشته، میانگین خالص ورودی کل استیبلکوینها به بایننس به مثبت ۳۳.۳ میلیون دلار در روز رسید که معادل مثبت ۲۵.۱ میلیون دلار در روز (افزایش ۳۳۰ درصدی نسبت به میانگین سهماهه) است. در مقابل، جریان ورودی تتر روی شبکه ترون (USDT-TRX) منفی شد و به منفی ۱۲.۱ میلیون دلار در روز رسید؛ چرخشی در حدود ۱۳۷۳ درصد نسبت به ماه قبل.
زمینه و علت: دادههای صدور (Mint) نشون میده که ما با چرخش نقدینگی بین شبکهها روبهرو هستیم، نه ورود سرمایه جدید به بازار. آمار دفعات و حجم مینت تتر روی شبکه ترون در کل هفته صفر بود (افت ۱۰۰ درصدی در مقایسه با دورههای ۳۰ و ۹۰ روزه) و توکنسوزیها نیز ۸۴ درصد کاهش داشت. قرارداد ترون عملاً راکد بوده و ذخایر تتری ترون در بایننس با افت هفتگی ۱۴.۸ درصدی به ۱.۲۲ میلیارد دلار رسیده است.
از سوی دیگر، یواسدیسی (USDC) داستان متفاوتی داشت: مینت روزانه ۹۸۸.۸ میلیون دلار (۴۲ درصد رشد) در برابر سوزاندن روزانه ۹۸۲.۶ میلیون دلار (۵۳.۹ درصد رشد). این یعنی گردش بالای توکنها با برایندی تقریباً خنثی، به طوری که عرضه در گردش آن فقط ۴.۹ درصد افزایش یافت.
تمرکز نقدینگی: این جابهجایی به وضوح در تمرکز استیبلکوینها دیده میشود. نسبت ذخایر استیبلکوین به کل بازار (ESR) در بایننس به ۰.۳۰۰۹ رسیده که در نزدیکی اوج ششماهه یعنی ۰.۳۰۴۶ و بالاتر از میانگین ۰.۲۹۳۷ قرار دارد. نسبت تتر اتریومی (USDT-ETH) در بایننس در برابر میانگین ششماهه ۰.۴۰۸۸ به ۰.۴۲۸۲ رسید و سهم USDC نیز طی ۳۰ روز با ۱۷.۶ درصد رشد به ۰.۱۰۸۶ افزایش پیدا کرد؛ همزمان ذخیره USDC بایننس با رشد ۱۹.۹ درصدی به ۵.۵۲ میلیارد دلار رسید. البته سرعت ورودی هفتگی USDC به بایننس ۸۸.۲ درصد کند شد، یعنی تجمع ذخایر قبلاً صورت گرفته، نه در هفته گذشته.
نتیجهگیری و سناریوی پیشرو: باروت خشک (نقدینگی آماده برای خرید) حالا نسبت به کل شش ماه گذشته به بزرگترین اوردربوک بازار نزدیکتر شده است، اما این حجم از طریق جابهجایی بین شبکهها آمده، نه انبساط نقدینگی جدید. از نظر تاریخی، بالا رفتن نسبت استیبلکوین در صرافی بدون رشد عرضه کلی، معمولاً یا به خریدهای قدرتمند اسپات منجر میشود یا در صورت تداوم توقف صدور، به درجا زدن بازار میانجامد. شروع مجدد مینت تتر روی شبکه ترون میتواند تأییدیه واضحتری برای ورود پول جدید (نه پول چرخشی) باشد.
لطفا در صورت مشاهده دیدگاههای حاوی توهین و فحاشی یا خلاف عرف جامعه با گزارش سریع آنها، به ما در حفظ سلامت بستر ارتباطی کاربران کمک کنید.