پخش شدن بیت کوین در صرافی‌ها و جهش ذخایر استیبل‌کوین بایننس 💰

مشاهدات اولیه: میانگین خالص جریان ورودی (Netflow) بیت کوین به کل صرافی‌ها طی هفت روز معاملاتی اخیر به +۵۹۳ بیت‌کوین در روز رسیده است؛ یعنی رشد ۱۳۲ درصدی نسبت به هفته گذشته و جهش خیره‌کننده ۱,۸۴۱ درصدی در مقایسه با میانگین سه‌ماهه. این در حالی است که دو هفته قبل، همین شاخص روی منفی ۱,۸۸۰- بیت‌کوین قرار داشت. نکته قابل توجه اینجاست که کوین‌ها حالا در چندین صرافی توزیع شده‌اند و ورودی‌ها دیگر فقط متمرکز بر یک صرافی خاص نیست.

بررسی وضعیت صرافی‌ها: بایننس همچنان با جذب روزانه +۱,۱۴۸ بیت‌کوین در صدر قرار دارد؛ رقمی که نسبت به هفته گذشته تغییر خاصی نداشته (۷.۶- درصد افت)، اما همچنان ۱۶۷ درصد بالاتر از میانگین فصلی آن است و شامل ورودی چشمگیر +۲,۵۳۷ بیت‌کوین در تاریخ ۱ سپتامبر می‌شود. تغییر اصلی در صرافی‌های دیگر رخ داده است: صرافی OKX با +۱۳۳ بیت‌کوین و بای‌بیت با +۳۱ بیت‌کوین ورودی مثبت ثبت کردند، در حالی که خروجی کوین‌بیس به منفی ۳۵۷- بیت‌کوین کاهش یافت که نشان‌دهنده افت ۵۸ درصدی نرخ خروج به صورت هفتگی است (اگرچه نسبت به میانگین ماهانه هنوز ۱۷۵- درصد پایین‌تر است). صرافی بیت‌گت نیز با خروجی ۵۵- بیت‌کوین استثنای این روند بود.

بررسی سن کوین‌های ورودی: همزمان، سن کوین‌های منتقل‌شده به صرافی‌ها نیز تغییر کرده است. میانگین ورودی کوین‌هایی با طول عمر ۱۲ تا ۱۸ ماه در تمام صرافی‌ها به ۴۷۹ بیت‌کوین در روز رسید (افزایش ۴۹۳ درصدی هفتگی و ۴۱۵ درصدی فصلی) که اکنون حدود ۲.۳ درصد از کل ورودی‌ها را تشکیل می‌دهد. در همین حال، سود خالص محقق‌شده (NRPL) به ۲۶۱ میلیون دلار کاهش یافته (۶۳- درصد افت هفتگی)، گرچه هنوز ۲۱۶ درصد بالاتر از خط مبنای فصلی است. جابه‌جایی کوین‌های قدیمی‌تر همزمان با کاهش سودهای محقق‌شده، بیشتر بیانگر تغییر موقعیت (Repositioning) هولدرهاست تا فروش و توزیع سنگین (Distribution).

سمت دیگر ماجرا (قدرت خرید استیبل‌کوین‌ها): میانگین خالص ورودی استیبل‌کوین به بایننس به +۲۲.۱ میلیون دلار در روز رسیده (جهش ۴۰۳ درصدی هفتگی)، در حالی که این رقم در هفته قبل میانگین روزانه +۴.۴ میلیون دلار و پیش از آن +۱.۱ میلیون دلار بود. قدرت خرید نقدی که تا پیش از این بسیار کم‌اثر به نظر می‌رسید، اکنون وزن و اندازه قابل‌توجهی به خود گرفته است.

نکات و هشدارهای داده‌ای: برخی جهش‌های چند درصدی بزرگ در دسته‌های سنی بایننس (مانند ۷ تا ۱۰ سال یا ۲ تا ۳ سال) حاصل مخرج‌های بسیار کوچک در حد ۰.۰۰ تا ۰.۰۱ بیت‌کوین است و نباید آن‌ها را داده تحلیلی معنادار تلقی کرد. از طرفی، نرخ فاندینگ ریت طی ۱۴ دوره معاملاتی اخیر کاملاً خنثی و روی ۰.۰۱ ثابت مانده و شاخص پریمیوم کوین‌بیس نیز در تاریخ ۱ سپتامبر در سطح منفی ۰.۰۵- بسته شده است.

سناریوی پیش‌رو: پخش شدن عرضه در صرافی‌های مختلف همزمان با افزایش چشمگیر نقدینگی استیبل‌کوین‌ها، وضعیتی است که در گذشته معمولاً به جذب تدریجی فروش‌ها و تداوم نوسان خنثی (رِنج زدن) منتهی شده تا شکست قیمتی سریع به یک جهت. برای شکل‌گیری یک حرکت صعودی معتبر، نیاز است که شاخص پریمیوم کوین‌بیس بالای صفر تثبیت شود، در حالی که جریان ورودی خالص مثبت باقی بماند؛ شرطی که در حال حاضر فقط بخش جریان ورودی آن محقق شده است.