بیتکوین در تاریخ ۲۶ آگوست روی قیمت ۷۹,۰۱۸ دلار بسته شد. شاخص پرمیوم کوینبیس (Coinbase Premium Index) به عدد ۰.۰۰ رسید؛ یعنی اولین بار پس از ۱۴ روز معاملاتی منفی متوالی (از ۰.۱۱- در ۱۴ آگوست تا ۰.۰۲- در ۲۵ آگوست) که این شاخص به محدوده غیرمنفی برگشته است.
این عبور از صفر دقیقاً همزمان با موج سنگین شناسایی سود رخ داد. شاخص سود و زیان خالص تحققیافته (NRPL) طی هفته گذشته به میانگین ۹۳۳ میلیون دلار رسید که رشد ۸۲۴ درصدی هفتگی و ۳۶۸ درصدی نسبت به میانگین فصلی را نشان میدهد. انتقال کوینهای با عمر ۱ تا ۳ ماه به صرافیها ۲۸۰ درصد افزایش داشته و ورودی روزانه از سمت کیفپولهای نهنگی دارای ۱,۰۰۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیتکوین (BTC) به میانگین ۱,۱۳۶ بیتکوین رسید (۲۳۵+ درصد). یعنی عرضههایی که اخیراً جابهجا شده بودند، دوباره در حال حرکت به سمت فروش هستند.
تفاوت رفتار صرافیها تصویر را پیچیدهتر میکند. در حالی که میانگین خالص جریان ورودی به بایننس ۲,۱۸۴+ بیتکوین بوده (۳۹۴+ درصد نسبت به میانگین سهماهه)، مجموع کل صرافیها خروجی خالص ۲,۳۷۲- بیتکوین را ثبت کردهاند. کوینبیس بهطور میانگین ۸۰۵- بیتکوین خروجی داشت و دقیقاً در روز ۲۶ آگوست همزمان با صفر شدن پرمیوم، شاهد خروج ۳,۴۹۹- بیتکوین بودیم. همزمان صرافیهای بایبیت، بیتگت و آپبیت نیز با خروج موجودی مواجه شدند؛ این یعنی کوینها از کل سیستم خارج نمیشوند، بلکه در یک صرافی خاص (بایننس) متمرکز شدهاند.
آمار لیکوییدیشنها شفافیت بیشتری میدهد: ۲۵۰ میلیون دلار پوزیشن لانگ در مقابل ۱۲۱ میلیون دلار شورت لیکویید شده است (رشد ۴۶۹ درصدی هفتگی در لیکوییدی لانگها در برابر فقط ۱۵ درصد برای شورتها). از طرف دیگر، خالص جریان استیبلکوینها در بایننس میانگین ۱۰۵- میلیون دلار را ثبت کرد و ۲۸۶ میلیون دلار استیبلکوین سوزانده شد (۲۸۱+ درصد)؛ یعنی درست زمانی که قیمت کش آمده و بالا رفته، سوخت و پشتوانه نقدی خرید ضعیفتر شده است.
نکته دیگر اینکه شاخص MPI ماینرها عدد ۰.۹۳ (۳۰۸+ درصد) را نشان میدهد، اما جریان خالص خروجی واقعی ماینرها تنها ۱.۷۳- بیتکوین بوده است. وقتی مخرج کسر نزدیک به صفر باشد، درصدهای نجومی ارزش تحلیلی ندارند.
نتیجهگیری و سناریوی پیشرو: تقاضای اسپات دقیقاً در همان نقطهای نرمال شد که موجودی کوینبیس تخلیه گشت و بافر نقدینگی استیبلکوینها تحلیل رفت. از نظر رفتار تاریخی، چنین ساختاری بیشتر از اینکه منجر به ادامه حرکت پرشتاب صعودی شود، به رنج زدن یا اصلاحهای مقطعی و کمعمق ختم شده است. برای شکلگیری یک روند صعودی پایدار، نیاز است پرمیوم کوینبیس چند کندل بالای صفر تثبیت شود و همزمان ورود استیبلکوینها به بایننس مثبت گردد؛ اتفاقی که در حال حاضر فقط شرط اول آن رخ داده است.
لطفا در صورت مشاهده دیدگاههای حاوی توهین و فحاشی یا خلاف عرف جامعه با گزارش سریع آنها، به ما در حفظ سلامت بستر ارتباطی کاربران کمک کنید.