تحلیل وضعیت ریپل؛ هشدار افزایش لوریج و افت شدید نقدینگی در کف قیمتی ⚠️

ریپل در تاریخ ۱۶ آگوست روی قیمت ۰.۹۹۳ دلار بسته شد و کف بازه ۶ ماهه خود را دوباره لمس کرد. پشت این عملکرد قیمتی نه‌چندان قوی، رابطه میان پوزیشن‌های فیوچرز و نقدینگی بازار اسپات در حال تغییر معناداری است.

یک واگرایی آشکار بین رشد بازار مشتقه و افت جریان نقدینگی صرافی‌ها دیده می‌شود. سود باز یا همان اوپن اینترست (Open Interest) از ۳۶۶ میلیون در ۴ آگوست به ۴۶۱ میلیون در ۱۶ آگوست رسیده است (۱۰٪+ رشد نسبت به میانگین ۳۰ روزه) و نسبت لوریج نیز از ۰.۱۴۱ به ۰.۱۷۶ افزایش یافته است. این موضوع نشان می‌دهد تریدرها به‌شدت در حال باز کردن پوزیشن‌های اهرمی هستند.

با این حال، این انباشت لوریج در یک بازار اسپات بسیار کم‌رمق رخ می‌دهد. جریان ورودی و خروجی صرافی بایننس نسبت به میانگین ۹۰ روزه، بین ۹۵ تا ۹۸ درصد ریزش داشته و تعداد آدرس‌های واریز نیز ۹۶٪ افت کرده است. با توجه به کاهش ۱۷ درصدی حجم معاملات نسبت به هفته قبل، افزایش پوزیشن‌های باز فیوچرز از حمایت و گردش سرمایه واقعی در بازار اسپات برخوردار نیست.

از طرفی، نرخ تامین مالی (Funding Rate) همزمان با افزایش OI و کاهش قیمت، اندکی منفی باقی مانده است (۰.۰۰۳- تا ۰.۰۰۶-) که نشان‌دهنده تمایل غالب بازار به سمت پوزیشن‌های شورت (فروش) است. با این حال، میزان لیکوییدی پوزیشن‌های شورت بسیار ناچیز بوده (۳۲۵ دلار در ۱۶ آگوست)، که یعنی فروشندگان هنوز تحت فشار قرار نگرفته‌اند. در این میان، فعالیت شبکه ریپل همچنان قوی مانده و تراکنش‌های روزانه آن به مرز ۲ میلیون رسیده است (۴۳٪+ افزایش نسبت به میانگین سه‌ماهه).

جمع‌بندی تحلیلی: حجم پوزیشن‌های شورت اهرمی در حال افزایش است، در حالی که نقدینگی در بازار اسپات صرافی‌ها به‌شدت خشک شده است. تاریخچه بازار نشان داده که افزایش لوریج در یک بازار کم‌عمق، شرایط را برای نوسانات شدید و ناگهانی مهیا می‌کند. در صورتی که این سطح حمایتی حفظ شود، چنین شرایطی می‌تواند به عنوان سوخت یک شورت اسکوئیز (Short Squeeze) و جهش قیمتی عمل کند؛ اما در صورت نبود خریداران اسپات، احتمال ریزش سریع‌تر قیمت برای تصفیه لوریج‌ها وجود دارد.