آیا کاهش رتبه اعتباری ایالات متحده توسط فیچ می‌تواند باعث رشد قیمت بیت کوین شود؟

آژانس معتبر رتبه‌بندی فیچ در ۱۰ مرداد رتبه اعتباری دولت ایالات متحده را از AAA به به AA+ کاهش داد. رویدادی مهم در دنیای مالی که به معنی کاهش اعتماد به این کشور و توانایی دولت آن برای مدیریت کارآمد بدهی‌های خود است. اما آیا این مسئله با سوق‌دادن سرمایه‌گذاران به سمت خرید بیت کوین به‌عنوان یک دارایی ارزشمند می‌تواند باعث رشد قیمت این ارز دیجیتال شود؟

به گزارش کوین تلگراف، کاهش رتبه اعتباری سرمایه‌گذاران را به سمت موضعی محتاطانه‌تر سوق داد و باعث شد تا بسیاری پول خود از دارایی‌هایی مانند سهام، نقره، نفت و اوراق قرضه بلندمدت خارج کنند. در این شرایط آن‌ها حرکت به سمت پول نقد و اوراق کوتاه‌مدت را ترجیح می‌دهند؛ زیرا در شرایط بی‌ثباتی اقتصادی گزینه‌های امن‌تری تلقی می‌شوند.

همان‌طور که در نمودار بالا مشخص است، واکنش بازار به تصمیم فیچ برای کاهش رتبه اعتباری دولت ایالات متحده گسترده بود و به‌طور یکسان بر کامودیتی‌ها، درآمد ثابت و اوراق قرضه و سهام تأثیر گذاشت. این مسئله برای مؤسسات مالی و سبدهای سرمایه‌گذاری مختلف، از جمله بیت کوین پیامدهایی خواهد داشت.

برخی معامله‌گران اکنون به این موضوع فکر می‌کنند که آیا کمیاب‌بودن بیت کوین و مقاومت آن در برابر سانسور می‌تواند از جنبش گسترده «فلایت تو سِیفتی» (Flight to Safety) که با بدترشدن امتیاز اعتباری ایالات متحده ایجاد شده است، پناهگاهی بسازد. فلایت تو سِیفتی، پدیده‌ای در بازارهای مالی است و زمانی رخ می‌دهد که سرمایه‌گذاران دارایی‌هایی با ریسک بالای خود را می‌فروشند و به‌سوی سرمایه‌گذاری‌های مطمئن‌تر مانند طلا حرکت می‌کنند.

کاهش رتبه اعتباری تاثیر اندکی بر بازارها داشت

گزارش مودیز آنالیتیکس (Moody’s Analytics) در ماه مه (اردیبهشت) به یک اثر دومینویی بالقوه اشاره داشت که در آن کاهش  رتبه بدهی خزانه‌داری ایالات متحده می‌تواند منجر به نزول بیشتر در بخش مالی شود. شایان ذکر است که تنها فیچ و اس‌اندپی به رتبه اعتباری ایالات متحده امتیاز AA+ داده‌اند، مودیز آنالیتیکس امتیاز این شاخص را همچنان در سطح AAA با چشم اندازی پایدار نگه داشته است.

جالب توجه است که هزینه بیمه‌کردن بدهی‌های دولتی ایالات متحده در برابر نکول، همان‌طور که در اسناد «بیمه نکول اعتباری» نیز مشخص است، پس از کاهش رتبه اعتباری تا حد زیادی ثابت باقی ماند است. مسئله‌ای که در ثبات آن در مواجهه با چنین خبری، شگفت‌انگیز است.

این ابزار مالی (بیمه نکول اعتباری) مانند یک بیمه‌نامه برای محافظت در برابر خطر نکول بدهی است و سرمایه‌گذاران در آن برای دریافت غرامت در صورت ناتوانی طرف مقابل در پرداخت بدهی (در این مورد، دولت ایالات متحده) حق بیمه پرداخت می‌کنند.

این ثبات نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نگران تأثیری فوری کاهش رتبه اعتباری نیستند. یک دلیل بالقوه این است که (اسناد) خزانه‌داری ایالات متحده یکی از امن‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها در سطح جهان محسوب می‌شود؛ زیرا پشتیبانی دولت این کشور را دارند. صادرکننده ارواق (قرض‌گیرنده) تضمین می‌کند که بدهی را با بهره آن در سررسید مشخص‌شده بازپرداخت کند.

به‌خاطر داشته باشید که با توجه به افزایش مداوم سود اوراق قرضه ۵ساله دولتی طی ۲ هفته گذشته، نوسانات روزانه سود کمتر اهمیت دارد. این امر می‌تواند به کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به مدیریت بدهی توسط ایالات متحده مرتبط باشد و تقاضا برای سود بیشتر را افزایش دهد.

جدای از نوسانات بازدهی اوراق خزانه دولتی، کاهش شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار آمریکا را نسبت به سایر ارزها می‌سنجد می‌تواند دردسرساز شود. اگر این مسئله منجر به کاهش اعتماد به دارایی‌های سنتی شود، سرمایه‌گذاران احتمالاً به سراغ دارایی‌های جایگزین خواهند رفت که به‌طور بالقوه باعث افزایش جذابیت بیت کوین خواهد شد.

طی ۲ هفته گذشته، شاخص دلار آمریکا از ۹۹.۵ به ۱۰۲.۶ افزایش یافته است که به معنی تغییر احتمالی تمایلات سرمایه‌گذاران خواهد بود. ممکن است آن‌ها پول خود را از اوراق خزانه، سهام و کامودیتی‌ها خارج کرده و به پول نقد پناه ببرند که می‌تواند جذابیت دلار در شرایط بی‌ثباتی اقتصادی را برجسته کند.

چشم‌انداز نزولی قیمت بیت کوین در کوتاه‌مدت

ثبات هزینه‌های بیمه نکول اعتباری برای خزانه‌داری و تقویت دلار ایالات متحده بیانگر آن است که سرمایه‌گذاران در انتظار آشفتگی بازار، احتمالاً حجم دارایی‌های نقدی خود را افزایش می‌دهند. 

در نتیجه، پس از کاهش رتبه اعتباری ایالات متحده، احتمالاً در کوتاه‌مدت شاهد رشد قیمت بیت کوین نخواهیم بود. حرکت اولیه سرمایه‌گذاران به سمت افزایش نقدینگی در خلال آشفتگی بازار، اغلب باعث غفلت آن‌ها از مزایای دارایی‌های غیرمتمرکز می‌شود.

در نهایت، با توجه به عرضه ثابت و کمیابی بیت کوین، نقش این ارز دیجیتال به‌عنوان یک دارایی ارزشمند در میان روند افزایش بدهی‌های دولت که می‌تواند ارزش پول نقد را کاهش دهد، برجسته خواهد شد. در نتیجه، ممکن است سرمایه‌گذاران به‌طور فزاینده‌ای بیت کوین را یک پناهگاه امن و یک طبقه دارایی قدرتمند در نظر بگیرند که به دلیل ماهیت غیرمتمرکز آن در مقابل سانسور مقاوم نیز است.