دادههای پشت پرده از رفتار نهنگهای بیت کوین در والاستریت؛ حقیقتی که باید بدانید
قیمت بیت کوین توانست بالای سطح ۸۵,۰۰۰ دلار باقی بماند، اما تضعیف جریان ورودی به صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اسپات و نوسانات پایان سال، خوشبینیهای کوتاهمدت را به چالش کشیده است. در حالی که خروج سرمایه از ETFهای بیت کوین و افت ۳۱ درصدی قیمت از اوج تاریخی، تردیدهایی را ایجاد کرده، دادههای کلیدی نشان میدهند که سرمایهگذاران نهادی در حال ترک بیت کوین نیستند.
زنگ خطر برای بیت کوین؟ خروج سرمایه و سقوط ۳۱ درصدی
براساس گزارش کوین تلگراف (Cointelegraph)، روز دوشنبه، بیت کوین پس از سقوط به سطح ۸۵,۰۰۰ دلار، توانست ۳٪ رشد کند. با این حال، افزایش خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت کوین، که از زمان سقوط ۱۰ اکتبر مشاهده میشود، نشاندهنده تضعیف تقاضای سرمایهگذاران نهادی است. این وضعیت انتظارات برای رشد کوتاهمدت را تعدیل کرده، اما به معنای تغییر گسترده در استراتژی سرمایهگذاران بزرگ نیست.
صندوقهای ETF اسپات بیت کوین در روز دوشنبه شاهد خروج خالص ۳۵۸ میلیون دلاری بودند که بزرگترین برداشت روزانه در بیش از سه هفته اخیر محسوب میشود. این اتفاق این گمانهزنی را تقویت کرد که با شکسته شدن سطح حمایت روانی ۹۰,۰۰۰ دلاری، سرمایهگذاران نهادی ممکن است در حال کاهش سرمایهگذاری خود باشند.
مهمتر از آن، قیمت بیت کوین در حال حاضر ۳۱٪ پایینتر از اوج تاریخی خود یعنی ۱۲۶,۲۱۹ دلار معامله میشود؛ افتی که میتواند نشاندهنده پایان مرحله صعودی باشد که تا ماه اکتبر ادامه داشت.
با این حال، به گفته کاربری به نام «forcethehabit» در شبکه اجتماعی X، کاهش قیمت بیت کوین به معنای تغییر روند نیست. او معتقد است که این افت به دلیل تأخیر در کاهش نرخ بهره و طولانیتر شدن برنامه کاهش ترازنامه توسط فدرال رزرو ایالات متحده (فِد) رخ داده است. این تحلیل همچنین اشاره میکند که سرمایه نهادی عمدتاً از طریق ETFها و ذخایر شرکتی وارد بازار شده و چرخش سرمایه به سمت داراییهای پرریسکتر و با نقدشوندگی کمتر هنوز اتفاق نیفتاده است.
همبستگی بیت کوین و طلا از هم پاشید: آیا روایت «طلای دیجیتال» در خطر است؟
همبستگی بیت کوین با قیمت طلا معیاری است که نشان میدهد آیا این ارز دیجیتال به عنوان ذخیره ارزش جایگزین دیده میشود یا صرفاً ابزاری برای سنجش داراییهای پرریسکتر است. روایت «طلای دیجیتال» یکی از محرکهای اصلی رشد بیت کوین در طول سال ۲۰۲۵ بوده است.
اینکه بیت کوین چگونه حرکات هفتگی قیمت طلا را دنبال میکند، مهمتر از عملکرد ضعیفتر ۴۸ درصدی آن نسبت به طلا از ماه ژوئیه است. معیار همبستگی ۶۰ روزه از ماه مه بین مقادیر مثبت و منفی در نوسان بوده که نشاندهنده عدم ثبات در روند قیمتی بیت کوین و طلاست. با این حال، شکی نیست که معاملهگران بیت کوین از رد شدن قیمت پس از از دست دادن سطح ۱۱۰,۰۰۰ دلاری ناامید شدهاند.
اگرچه این دادهها در نگاه اول ممکن است نزولی به نظر برسند، اما افت ۳۱ درصدی قیمت بیت کوین از ماه اکتبر هیچ تأثیری بر معیار همبستگی نداشته است. این موضوع این استدلال را که سرمایهگذاران نهادی دیدگاه خود را نسبت به ریسک تغییر دادهاند، تضعیف میکند. بیت کوین همچنان میتواند به عنوان یک سیستم مالی مستقل و غیرمتمرکز موفق باشد، حتی در حالی که طلا با ارزش بازار تخمینی ۳۰ تریلیون دلار، بزرگترین ذخیره ارزش جهان باقی میماند.
مقایسه ریسک بیت کوین با انویدیا و تسلا: دادههای آپشن چه میگویند؟
همچنین، نتیجهگیری مبنی بر اینکه پول نهادی صرفاً بر اساس اصلاح قیمتی ۱۰ هفتهای، بیت کوین را رها کرده، زودهنگام به نظر میرسد؛ بهویژه آنکه بیت کوین در ۱۸ ماه گذشته ۷٪ بهتر از شاخص S&P ۵۰۰ عمل کرده است. اگرچه این تفاوت ممکن است اندک به نظر برسد، اما پروفایل ریسک قراردادهای اختیار معامله (Options) بیت کوین شباهت زیادی به انویدیا (NVDA) و برادکام (AVGO)، دو شرکت از هشت شرکت بزرگ جهان از نظر ارزش بازار، دارد.
نوسانات ضمنی (Implied Volatility) قراردادهای آپشنز بیت کوین در ماه نوامبر به اوج ۵۳ درصدی رسید که تقریباً با سطح فعلی تسلا (TSLA) برابری میکند. نوسانات ضمنی معیاری است که انتظارات بازار از نوسانات شدید قیمت در آینده را نشان میدهد و با افزایش آن، قیمت قراردادهای خرید (Call) و فروش (Put) نیز بالاتر میرود. زمانی که احتمال حرکات ناگهانی قیمت بیشتر است، بازارسازان برای کاهش ریسک خود این معیار را افزایش میدهند؛ اما این لزوماً به معنای نزولی شدن احساسات سرمایهگذاران نیست.
نتیجهگیری
در حال حاضر هیچ نشانهای مبنی بر اینکه سرمایهگذاران نهادی از انتظار برای رسیدن بیت کوین به قیمت ۱۰۰,۰۰۰ دلار در کوتاهمدت دست کشیدهاند، وجود ندارد. معیارهای همبستگی و نوسانات نشان میدهند که رفتار قیمتی بیت کوین پس از افت ۳۰ درصدی تغییر مادی نکرده است. این یعنی نباید به چند روز خروج سرمایه از ETFها بیش از حد اهمیت داد.
بنابراین، برای قضاوت درباره عملکرد بیت کوین هنوز زود است، زیرا تأثیرات تزریق نقدینگی اخیر توسط فدرال رزرو آمریکا هنوز به طور کامل در بازارها منعکس نشده است. توصیه میشود سرمایهگذاران قبل از هرگونه تصمیمگیری، به جای تمرکز بر دادههای کوتاهمدت، تصویر بزرگتر و دادههای بنیادی را تحلیل کنند.
لطفا در صورت مشاهده دیدگاههای حاوی توهین و فحاشی یا خلاف عرف جامعه با گزارش سریع آنها، به ما در حفظ سلامت بستر ارتباطی کاربران کمک کنید.