پیروزی دموکرات‌ها برای بیت کوین خوب است یا بد؟ تاریخ چه می‌گوید؟

پیروزی دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و به دست گرفتن کنترل هر دو مجلس کنگره، نگرانی‌هایی را درباره آینده بیت کوین و صنعت ارزهای دیجیتال ایجاد کرده است. دموکرات‌ها در سال‌های گذشته معمولاً رویکرد سخت‌گیرانه‌تری نسبت به بازار کریپتو داشته‌اند و حالا این پرسش مطرح است که آیا بازگشت آن‌ها به قدرت می‌تواند زمینه‌ساز ریزش بیشتر بیت کوین شود؟ بررسی عملکرد تاریخی این ارز دیجیتال نشان می‌دهد پاسخ به این سؤال چندان ساده نیست.

Ad

بر اساس گزارشی از اینوستینگ (Investing)، بیت کوین در دوره‌های مختلفی که دموکرات‌ها کنترل یک یا هر دو مجلس کنگره را در اختیار داشته‌اند، عملکرد کاملاً متفاوتی ثبت کرده است. گاهی قیمت این ارز چندین برابر شده و گاهی ریزش سنگینی را تجربه کرده است. این تفاوت نشان می‌دهد برای پیش‌بینی آینده بیت کوین، باید علاوه بر نتیجه انتخابات، وضعیت اقتصاد آمریکا، سیاست‌های فدرال رزرو و شرایط کلی بازار را نیز در نظر گرفت.

بیت کوین در دوران قدرت دموکرات‌ها چه عملکردی داشته است؟

نگاهی به سه دوره اخیر کنگره آمریکا نشان می‌دهد میان حضور دموکرات‌ها در قدرت و جهت حرکت قیمت بیت کوین، رابطه ثابت و مشخصی وجود ندارد.

در دوره ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۰، زمانی که دموکرات‌ها کنترل مجلس نمایندگان را در اختیار داشتند، بیت کوین از حدود ۳٬۸۳۳ دلار به ۲۸٬۹۳۳ دلار رسید و بیش از ۶۵۵ درصد رشد کرد. بخش مهمی از این صعود با همه‌گیری کرونا، اجرای بسته‌های حمایتی اقتصادی و تزریق گسترده نقدینگی به بازارها هم‌زمان بود.

اما شرایط در سال‌های ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ متفاوت شد. با وجود اینکه بیت کوین در نوامبر ۲۰۲۱ به رکورد تاریخی نزدیک به ۶۹ هزار دلار رسید، افزایش شدید نرخ بهره آمریکا و بحران شرکت‌های فعال در بازار ارزهای دیجیتال، قیمت آن را تا پایان سال ۲۰۲۲ به حدود ۱۶٬۵۶۴ دلار کاهش داد. در نتیجه، بازده کل این دوره منفی ۴۳ درصد بود.

در مقابل، بیت کوین طی سال‌های ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴، زمانی که دموکرات‌ها کنترل سنا را در اختیار داشتند، حدود ۴۶۶ درصد رشد کرد. راه‌اندازی صندوق‌های قابل معامله بورسی بیت کوین در آمریکا، افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی و بهبود شرایط بازار از مهم‌ترین اتفاقات این دوره بودند.

البته این آمار به معنای تأثیر مثبت یا منفی مستقیم دموکرات‌ها بر قیمت بیت کوین نیست. در واقع، بررسی این سه دوره نشان می‌دهد رویدادهای اقتصادی و تغییرات نقدینگی می‌توانند نقش پررنگ‌تری نسبت به ترکیب سیاسی کنگره داشته باشند.

چرا پیروزی دموکرات‌ها بازار کریپتو را نگران کرده است؟

یکی از مهم‌ترین نگرانی‌های فعالان بازار، احتمال کند شدن روند قانون‌گذاری ارزهای دیجیتال در آمریکاست. دولت دونالد ترامپ و جمهوری‌خواهان طی دو سال گذشته از سیاست‌های حمایتی این صنعت پشتیبانی کرده‌اند، اما بخشی از نمایندگان دموکرات خواستار نظارت بیشتر بر فعالیت صرافی‌ها، مقابله با پول‌شویی و سخت‌گیری در برابر تخلفات مالی هستند.

نمونه این اختلاف‌نظر را می‌توان در سرنوشت قانون شفافیت یا همان کلاریتی مشاهده کرد. این طرح قرار بود چارچوب مشخص‌تری برای نظارت بر ارزهای دیجیتال ایجاد کند، اما در ماه سپتامبر نتوانست حمایت لازم را در سنا به دست آورد.

تیم سان، تحلیلگر شرکت هش‌کی، هشدار داده که تغییر ترکیب کنگره ممکن است پیشرفت قوانین ساختاری بازار کریپتو را متوقف کند. چنین وضعیتی می‌تواند برای شرکت‌هایی که به دنبال قوانین روشن و پایدار برای فعالیت در آمریکا هستند، مشکل‌ساز شود.

بااین‌حال، همه دموکرات‌ها مخالف ارزهای دیجیتال نیستند. در این حزب نیز نمایندگانی از توسعه صنعت کریپتو حمایت می‌کنند. طبق گزارش رویترز، فعالان این صنعت بیش از ۳۰۰ میلیون دلار برای حمایت از نامزدهای موافق ارزهای دیجیتال در هر دو حزب هزینه کرده‌اند. بنابراین اختلاف اصلی بیش از آنکه بر سر موجودیت ارزهای دیجیتال باشد، به نحوه قانون‌گذاری و میزان نظارت بر این بازار مربوط می‌شود.

چه عواملی بیشترین تأثیر را بر آینده بیت کوین دارند؟

هرچند تصمیمات کنگره می‌توانند شرایط فعالیت شرکت‌های کریپتویی را تغییر دهند، قیمت بیت کوین در کوتاه‌مدت به عوامل دیگری نیز وابسته است. سه موضوع زیر در شرایط فعلی اهمیت بیشتری دارند:

• سیاست‌های فدرال رزرو: افزایش نرخ بهره معمولاً جذابیت دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین را کاهش می‌دهد، در حالی که کاهش نرخ بهره می‌تواند به افزایش تقاضا کمک کند.
• میزان نقدینگی و جریان سرمایه: ورود پول به صندوق‌های قابل معامله بیت کوین و افزایش سرمایه‌گذاری نهادی می‌تواند از رشد قیمت حمایت کند. در مقابل، خروج سرمایه فشار فروش را افزایش می‌دهد.
• وضعیت بازار سهام و اقتصاد آمریکا: بیت کوین در دوره‌های افزایش نگرانی اقتصادی و کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک، ممکن است هم‌زمان با سهام شرکت‌های فناوری افت کند.

نمونه این شرایط را می‌توان در واکنش اخیر بازار مشاهده کرد. بیت کوین در معاملات ۵ نوامبر با افت بیش از ۵ درصدی به محدوده ۷۵ هزار دلار رسید. هم‌زمان، نگرانی درباره آینده سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، هزینه بالای تأمین مالی و ریزش سهام فناوری نیز بر بازارهای مالی فشار وارد کرده بود. بنابراین نمی‌توان این کاهش قیمت را صرفاً به پیروزی دموکرات‌ها نسبت داد.

آیا کنترل کنگره توسط دموکرات‌ها به ضرر بیت کوین تمام می‌شود؟

پیروزی دموکرات‌ها می‌تواند دست‌کم در کوتاه‌مدت، تصویب قوانین مورد حمایت صنعت ارزهای دیجیتال را دشوارتر کند. این مسئله به‌ویژه برای صرافی‌ها، شرکت‌های صادرکننده توکن و مؤسسات مالی که به دنبال اطمینان بیشتر درباره آینده مقررات هستند، اهمیت دارد.

از سوی دیگر، سخت‌گیری‌های نظارتی لزوماً نتیجه منفی ندارند. اگر قوانین جدید بتوانند شفافیت بیشتری درباره نگهداری دارایی‌های دیجیتال، مقابله با تخلفات و حمایت از سرمایه‌گذاران ایجاد کنند، ممکن است در بلندمدت اعتماد مؤسسات مالی به این بازار افزایش یابد.

تجربه سال‌های گذشته نیز نشان می‌دهد بیت کوین هم در دوران کنترل دموکرات‌ها رشدهای چندصددرصدی داشته و هم ریزش‌های سنگین را پشت سر گذاشته است. بنابراین نتیجه انتخابات به‌تنهایی نمی‌تواند مسیر آینده قیمت را مشخص کند.

در شرایط فعلی، شاید مهم‌ترین موضوع برای سرمایه‌گذاران نه نام حزبی که کنترل کنگره را در اختیار دارد، بلکه تصمیم بعدی فدرال رزرو، وضعیت نقدینگی و توانایی بیت کوین برای جذب دوباره تقاضای خریداران باشد.

آیا ترامپ می‌تواند بدون حمایت کنگره از کریپتو حمایت کند؟

با وجود پیروزی دموکرات‌ها، دولت ترامپ همچنان می‌تواند برخی سیاست‌های حمایتی از ارزهای دیجیتال را از طریق فرمان‌های اجرایی پیش ببرد. بااین‌حال، چنین تصمیماتی به‌اندازه قوانین مصوب کنگره پایدار نیستند و ممکن است با تغییر دولت لغو شوند. همین موضوع آینده مقررات بازار کریپتو را با ابهام بیشتری روبه‌رو می‌کند.

در واقع، نگرانی اصلی فعالان صنعت ارزهای دیجیتال لزوماً تصویب قوانین سخت‌گیرانه یا ممنوعیت فعالیت‌ها نیست، بلکه احتمال طولانی شدن بلاتکلیفی قانونی است. شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران نهادی برای ورود سرمایه‌های بزرگ به این بازار، به مقررات مشخص درباره مالکیت دارایی‌های دیجیتال، نحوه نگهداری آن‌ها و حمایت از سرمایه‌گذاران نیاز دارند. اگر اختلافات سیاسی مانع تصویب چنین قوانینی شود، بخشی از سرمایه‌گذاران ممکن است تصمیم‌های خود را به تعویق بیندازند.

نرخ بهره و نقدینگی از ترکیب سیاسی کنگره مهم‌ترند

در مجموع، پیروزی دموکرات‌ها می‌تواند روند تصویب قوانین حمایتی ارزهای دیجیتال را کندتر کند و نظارت بر شرکت‌های این صنعت را افزایش دهد، اما لزوماً به معنای ریزش بیت کوین نیست. بررسی عملکرد تاریخی این ارز نشان می‌دهد که بیت کوین در دوره‌های مختلف قدرت دموکرات‌ها، هم رشدهای چشمگیری داشته و هم سقوط‌های سنگینی را تجربه کرده است. بنابراین، برای ارزیابی آینده بازار باید بیش از نتیجه انتخابات، به سیاست‌های فدرال رزرو، وضعیت نقدینگی و جریان سرمایه توجه کرد. عواملی که احتمالاً نقش مهم‌تری در تعیین مسیر بعدی بیت کوین خواهند داشت.