هشدار به معامله‌گران بیت کوین؛ این ۴ چالش بزرگ روند صعودی را تهدید می‌کنند

ماه اکتبر در تاریخچه ارزهای دیجیتال همواره به ماه صعودی و پربازده یا همان «آپتوبر» معروف بوده است. با این وجود، شروع ماه جاری با سال‌های گذشته تفاوت‌های معناداری دارد؛ چراکه تقاطع تنش‌های ژئوپلیتیکی، بحران نقدینگی و رویدادهای سنگین پیش رو، مسیر رشد قیمت را با موانع جدی روبه‌رو کرده است.

صرافی کیف پول من

معامله تتر و پکس‌گلد بدون کارمزد

ثبت‌نام کنید

اگرچه بیت کوین به طور سنتی در این ماه رفتاری انفجاری نشان می‌دهد، داده‌های آنچین و تحولات اقتصاد کلان حاکی از آن است که نبرد سختی میان خریداران و فروشندگان در جریان خواهد بود. در ادامه، با استناد به گزارشی از بی‌این کریپتو (BeinCrypto) بررسی می‌کنیم که چرا چهار مانع ساختاری اجازه رشد پرشتاب را به پادشاه ارزهای دیجیتال نمی‌دهند و نمودارها چه سناریوهایی را منعکس خواهند کرد.

آیا تاریخ تکرار می‌شود؟ بررسی کارنامه اکتبر بیت کوین

داده‌های کوین‌گلس نشان می‌دهد بیت کوین در ۱۰ مورد از ۱۳ ماه اکتبر گذشته با بازدهی مثبت این ماه را به پایان رسانده است. میانه بازدهی بیت کوین در اکتبر نیز به ۱۲.۷۳ درصد می‌رسد، در حالی که این ارز دیجیتال از ابتدای اکتبر امسال تاکنون حدود ۱.۹۸ درصد رشد کرده است.

با این حال، سابقه مثبت اکتبر تضمینی برای تکرار رشد نیست. بیت کوین در اکتبر ۲۰۲۵ حدود ۳.۶۹ درصد افت کرد و نخستین بازدهی منفی این ماه از سال ۲۰۱۸ را به ثبت رساند. امسال نیز چهار عامل مهم می‌توانند مسیر قیمت بیت کوین در ادامه اکتبر را تحت تأثیر قرار دهند.

۱. بازگشت کم‌رمق نقدینگی استیبل‌ کوین‌ها

نقدینگی یکی از عوامل مهم برای ادامه رشد بازار ارزهای دیجیتال است. دارک‌فوست، تحلیلگر بازار، معتقد است هنوز سرمایه کافی وارد بازار نمی‌شود. ارزش بازار استیبل‌ کوین‌ها از ماه مه حدود ۱۴ میلیارد دلار کاهش یافته است، هرچند از سپتامبر تاکنون حدود ۴ میلیارد دلار از این افت جبران شده و ارزش کل بازار به نزدیکی ۲۷۰ میلیارد دلار رسیده است.

با این وجود، دارک‌فوست این بازگشت را برای رساندن بیت کوین به سقف‌های تاریخی جدید کافی نمی‌داند و معتقد است ادامه روند صعودی به ورود نقدینگی بیشتری نیاز دارد.

اگرچه روند خروج سرمایه ظاهراً در حال معکوس شدن است، این بازگشت هنوز کم‌رمق است و برای حرکت بیت کوین به سمت سقف‌های جدید، نقدینگی بیشتری لازم خواهد بود.

از سوی دیگر، داده‌های آنچین حرکات محتاطانه نهنگ‌ها را نشان می‌دهد. کیف‌ پول‌هایی که انتقال‌های بیش از ۱ میلیون دلار استیبل کوین به صرافی بایننس انجام داده‌اند، ورودی ۳۰ روزه خود را به ۳۰.۵ میلیارد دلار رسانده‌اند. هرچند این رقم رشد ۴۰ درصدی را نسبت به ورودی ۲۱.۷ میلیارد دلاری ماه قبل نشان می‌دهد، اما همچنان با اوج اکتبر ۲۰۲۵ که بیش از ۶۱ میلیارد دلار بود فاصله چشمگیری دارد.

این تحلیل‌گر معتقد است رفتار فعلی فعالان بزرگ بازار، بازتابی از سردرگمی میان فصلی بودن مثبت بیت کوین از یک سو، و تشدید جنگ‌های منطقه‌ای، تورم مداوم و افزایش بی‌وقفه بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری از سوی دیگر است.

۲. کاهش تقاضا برای ETFهای اسپات بیت کوین

تقاضا برای صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین پس از یک دوره قدرتمند، به‌وضوح کاهش یافته است. این صندوق‌ها در ۲۱ سپتامبر ۹۹۸.۹۵ میلیون دلار سرمایه جذب کردند که بیشترین ورودی روزانه آنها در نزدیک به یک سال گذشته بود. با این حال، میزان ورودی طی پنج جلسه معاملاتی بعدی پیوسته کاهش یافت و در ۲۸ سپتامبر به ۳۱.۰۷ میلیون دلار رسید.

در ۳۰ سپتامبر نیز ETFهای بیت کوین ۱۴۸.۶۹ میلیون دلار خروج خالص سرمایه ثبت کردند و به روند ۹ روزه ورود سرمایه پایان دادند. هرچند در نخستین روز اکتبر دوباره ۱۰۲.۶۷ میلیون دلار وارد این صندوق‌ها شد، مجموع ورودی خالص در چهار جلسه معاملاتی منتهی به اول اکتبر فقط ۵۱.۲۵ میلیون دلار بود. این رقم در هفته قبل به ۲.۳۹ میلیارد دلار می‌رسید.

حجم معاملات نیز کاهش محسوسی داشته است. ارزش معاملات روزانه ۱۲ صندوق اسپات بیت کوین از ۴.۵۷ میلیارد دلار در ۲۱ سپتامبر به ۱.۹۷ میلیارد دلار در اول اکتبر کاهش یافته که از افت فعالیت سرمایه‌گذاران در این بازار حکایت دارد.

۳. اخبار مربوط به جنگ در تنگه هرمز

بیت کوین به علت ماهیت معاملاتی ۲۴ ساعته در تمام روزهای هفته، اخبار مرتبط با ریسک‌های ژئوپلیتیک و نظامی را پیش از باز شدن بازارهای سهام و نفت جذب و منعکس می‌کند. افزایش تنش‌ها و اخبار جنگی پیرامون ایران مستقیماً نوسانات قیمتی بیت کوین را تشدید کرده است.

در ۲ اکتبر، بیت کوین در حال حرکت به سمت ۸۷,۰۰۰ دلار بود، اما انتشار خبر حمله به یک نفتکش در تنگه هرمز باعث شد تمام رشد روزانه خود را از دست بدهد. این واکنش نشان می‌دهد بازار ارزهای دیجیتال همچنان حساسیت بالایی به تحولات خاورمیانه دارد.

ادامه تنش‌ها در منطقه، وضعیت تنگه هرمز و اخبار مربوط به حملات نظامی یا مذاکرات برای آتش‌بس می‌تواند در هفته‌های آینده نیز به یکی از عوامل مهم نوسان بیت کوین تبدیل شود. تجربه روزهای اخیر نشان داده است که انتشار نشانه‌های کاهش تنش می‌تواند به بهبود قیمت کمک کند، در حالی که تشدید درگیری‌ها ممکن است باعث افزایش قیمت نفت و همچنین فشار فروش در بازار دارایی‌های پرریسک افزایش دهد.

۴. ضرب‌الاجل ۳۱ اکتبر صرافی مونت گاکس

چهارمین ریسک مهم به رویدادی در پایان ماه اکتبر مربوط می‌شود. طبق داده‌های پلتفرم آرکام، کیف‌پول‌های مرتبط با صرافی مونت گاکس (Mt. Gox) همچنان ۳۴,۳۸۷.۵۱ بیت کوین در اختیار دارند که ارزش آنها در زمان انتشار این گزارش حدود ۲.۸۸ میلیارد دلار برآورد می‌شود.

طبق مهلت فعلی که با تأیید دادگاه تعیین شده است، متولی پرونده مونت گاکس باید بازپرداخت به طلبکاران را تا ۳۱ اکتبر ۲۰۲۶ (۹ آبان ۱۴۰۵) تکمیل کند. سال گذشته نیز تمدید این مهلت در ۲۷ اکتبر ۲۰۲۵ (۵ آبان ۱۴۰۴)، تنها چهار روز پیش از پایان ضرب‌الاجل قبلی، اعلام شد.

این شرایط دو سناریو را پیش روی بازار قرار می‌دهد:

• تمدید دوباره مهلت: در صورت تمدید مجدد، توزیع بخشی از بیت کوین‌های باقی‌مانده به تعویق می‌افتد و نگرانی درباره ورود احتمالی این دارایی‌ها به بازار نیز موقتاً کاهش پیدا می‌کند.
• ادامه توزیع دارایی‌ها: اگر بازپرداخت‌ها طبق برنامه ادامه پیدا کند، بیت کوین بیشتری در اختیار طلبکاران قرار خواهد گرفت. بخشی از این افراد ممکن است دارایی خود را بفروشند و در نتیجه فشار فروش در بازار افزایش پیدا کند.

البته دریافت بیت کوین توسط طلبکاران به معنی فروش قطعی آن نیست و میزان اثر این فرایند بر بازار به رفتار دارندگان پس از دریافت دارایی بستگی خواهد داشت.

اکتبر هنوز برای بیت کوین بدون ریسک نیست

با وجود سابقه مثبت بیت کوین در ماه اکتبر، چند عامل می‌توانند مانع تکرار این روند شوند. بازگشت ضعیف نقدینگی استیبل کوین‌ها، کاهش تقاضا برای ETFهای اسپات، تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و احتمال توزیع بیشتر بیت کوین‌های مونت گاکس، همگی می‌توانند نوسانات بازار را در ادامه ماه افزایش دهند.

به همین دلیل، تکیه صرف بر الگوی تاریخی «آپتوبر» کافی نیست. روند ورود و خروج سرمایه از ETFها، تغییرات نقدینگی استیبل کوین‌ها، اخبار خاورمیانه و تحولات مربوط به مونت گاکس از مهم‌ترین عواملی هستند که می‌توانند جهت حرکت بیت کوین را در هفته‌های پیش رو تعیین کنند.