ساختار بازار بیتکوین در حال تغییر است. ۳ شاخص آنچین نشان میدهند که عرضه BTC دوباره در حال برگشت به صرافیهاست، در حالی که تقاضای اسپات برای جذب این حجم هنوز بسیار ضعیف است.
اول اینکه، نسبت ورود نهنگها (Whale Inflow Ratio) در صرافی بایننس جهش چشمگیری داشته و برای مدت کوتاهی به نزدیکی ۰.۶۰ رسیده است. این یعنی تراکنشهای بزرگ بخش عمدهای از جریان ورودی بیتکوین به بایننس را تشکیل میدهند. البته واریز به صرافی لزوماً به معنای فروش فوری نیست، اما حجم BTC آماده برای معامله یا پوشش ریسک (هجینگ) را افزایش میدهد.
دوم اینکه، ذخایر بیتکوین در صرافیها روند صعودی به خود گرفته است. پس از کاهش مداوم در بخش زیادی از سال ۲۰۲۵ و اوایل ۲۰۲۶، ذخایر در ماه می (May) در محدوده ۲.۶۷ میلیون BTC به کف رسید و اکنون تا حدود ۲.۷۳ میلیون BTC رشد کرده است. این موضوع نشان میدهد روند طولانیمدت خروج بیتکوین از صرافیها احتمالاً در حال ضعیف شدن است.
سوم اینکه، شاخص CVD تیکر اسپات ۹۰ روزه (90-day Spot Taker CVD) از حالت تسلط خریداران به حالت خنثی (Neutral) تغییر فاز داده است. برعکس ماههای آوریل و می، خریداران تهاجمی در بازار اسپات دیگر کنترل کامل بازار را در دست ندارند.
نکته کلیدی صرفاً فروش نهنگها نیست، بلکه موضوع مهم این است که آیا تقاضای اسپات کافی برای جذب بیتکوینهای واردشده به صرافیها وجود دارد یا خیر. اگر ورود نهنگها و ذخایر صرافیها بالا بماند و شاخص Spot Taker CVD به سمت تسلط فروشندگان برود، فشار نزولی روی قیمت میتواند تشدید شود.
لطفا در صورت مشاهده دیدگاههای حاوی توهین و فحاشی یا خلاف عرف جامعه با گزارش سریع آنها، به ما در حفظ سلامت بستر ارتباطی کاربران کمک کنید.