ساختار سود بیت‌کوین هنوز ریست نشده 📊

وضعیت فعلی سهم کوین‌های بیت‌کوین که در سود هستند ضعیف به نظر می‌رسه، اما بازار هنوز به یک ریست کامل نرسیده. طبق داده‌های اول آوریل ۲۰۲۶، این متریک به ۶۶.۴٪ بازگشته، در حالی که میانگین متحرک ۳۰ روزه (30DMA) روی ۶۹.۱٪ قرار داره. نقطه کلیدی اینجاست: میانگین متحرک ۳۶۵ روزه (SMA365) هنوز روی ۸۷.۵٪ ایستاده و این عدد دقیقاً همون چیزیه که فاز فعلی رو از یه ریست ساختاری واقعی جدا می‌کنه.

در سیکل‌های قبلی، این SMA365 بود که سیگنال ریست کامل ساختار بازار رو می‌داد. بعد از اینکه اواخر سال ۲۰۱۷ به محدوده ۹۶ تا ۹۷٪ رسید، به تدریج افت کرد و تا می ۲۰۱۹ به ۶۳.۸٪ رسید. اون یه ریست واقعی بود؛ یعنی میانگین سالانه سهم کوین‌های سودده به شدت فشرده شد و تأیید کرد که بازار بعد از پایان سیکل صعودی، یه پاکسازی عمیق داشته.

تصویر فعلی فرق داره. با وجود افت تند خود متریک و ضعف در میانگین ۳۰ روزه، SMA365 هنوز به طرز غیرعادی بالاست و حوالی ۸۷.۵٪ موندن. این نشون می‌ده که ساختار سود سالانه شبکه هنوز وارد یه فاز تسلیم کامل (Capitulation) نشده.

این تفاوت وقتی به سه کف این سیکل نگاه می‌کنیم واضح‌تر می‌شه. در سپتامبر ۲۰۲۳ و سپتامبر ۲۰۲۴، بازار به ساختار سود کوتاه‌مدت فشار آورد، اما میانگین بلندمدت رو نشکست. افت فعلی در ۲۰۲۶ در لایه‌های زیرین متریک عمیق‌تر به نظر می‌رسه؛ کف قیمتی قبلاً به ۵۵.۷٪ رسیده و میانگین ۳۰ روزه تا ۶۶.۷٪ پایین اومده. با این حال، SMA365 هنوز خیلی بالاتر از ناحیه ریست سیکل قبلیه.

نتیجه‌گیری ساده‌ست: بازار داره یه فشردگی داخلی سنگین در سودآوری رو تجربه می‌کنه، اما با معیار میانگین ۳۶۵ روزه، هنوز از یه ریست ساختاری واقعی فاصله داره. تا وقتی که این میانگین بلندمدت نزدیک ۸۷.۵٪ بمونه، وضعیت فعلی بیشتر شبیه یه اصلاح سیکلی طولانی با نوسانات دو طرفه بالاست، نه یه ریست فاز نزولی کامل.