ساختار سود بیت‌کوین هنوز ریست نشده 📊

وضعیت فعلی سهم کوین‌های بیت‌کوین که در سود هستن ضعیف به نظر می‌رسه، اما بازار هنوز به یه ریست کامل نرسیده.

تا اول آوریل ۲۰۲۶، این متریک به ۶۶.۴٪ بازگشته، در حالی که میانگین متحرک ۳۰ روزه (30DMA) روی ۶۹.۱٪ قرار داره. نقطه کلیدی اینجاست: میانگین متحرک ۳۶۵ روزه (SMA365) همچنان روی ۸۷.۵٪ مونده. همین عدد هست که وضعیت فعلی رو از یه ریست ساختاری واقعی جدا می‌کنه.

در سیکل‌های قبلی، این SMA365 بود که سیگنال ریست کامل ساختار بازار رو می‌داد. بعد از اینکه در اواخر ۲۰۱۷ به محدوده ۹۶ تا ۹۷٪ رسید، به تدریج افت کرد و تا می ۲۰۱۹ به ۶۳.۸٪ رسید. اون یه ریست واقعی بود: میانگین سالانه سهم کوین‌های سودده به شدت فشرده شد و یه پاک‌سازی عمیق بازار رو بعد از پایان سیکل صعودی تأیید کرد.

تصویر فعلی فرق داره. با اینکه خود متریک و 30DMA ضعیف هستن، SMA365 هنوز به‌طور غیرعادی بالا، حدود ۸۷.۵٪، مونده. این نشون می‌ده که ساختار سود سالانه شبکه هنوز وارد یه فاز تسلیم (کاپیتولاسیون) کامل نشده.

این تفاوت وقتی به سه اصلاح این سیکل نگاه می‌کنیم واضح‌تر می‌شه. در سپتامبر ۲۰۲۳ و سپتامبر ۲۰۲۴، بازار به ساختار سود کوتاه‌مدت فشار آورد، ولی میانگین بلندمدت رو نشکست. اصلاح ۲۰۲۶ در متریک پایه عمیق‌تر به نظر می‌رسه: کف قیمتی قبلاً به ۵۵.۷٪ رسیده و 30DMA هم به ۶۶.۷٪ افت کرده. با این حال، SMA365 همچنان خیلی بالاتر از ناحیه ریست سیکل قبلی قرار داره.

نتیجه‌گیری ساده‌ست: بازار داره یه فشردگی داخلی شدید در سودآوری رو تجربه می‌کنه، اما با معیار میانگین ۳۶۵ روزه، هنوز از یه ریست ساختاری واقعی خیلی دوره. تا وقتی که میانگین بلندمدت نزدیک ۸۷.۵٪ نگه داشته بشه، این وضعیت بیشتر شبیه یه اصلاح چرخه‌ای طولانی با نوسانات بالا هست تا یه ریست کامل فاز نزولی.