تأثیر انتخابات میان‌دوره‌ای 2026 آمریکا بر بازار کریپتو: تنظیم استیبل‌کوین‌ها و چرخه نقدینگی بعدی 📊

انتخابات میان‌دوره‌ای نوامبر 2026 آمریکا می‌تواند نقطه عطف ساختاری برای بازارهای کریپتو باشد، نه صرفاً به عنوان یک رویداد سیاسی، بلکه به عنوان کاتالیزوری برای اجرای مقررات. محرک اصلی قانون GENIUS است که در سال 2025 تصویب شد و انتظار می‌رود 12 تا 24 ماه پس از انتخابات به طور کامل اجرایی شود. این قانون چارچوب فدرال برای استیبل‌کوین‌ها را مشخص می‌کند.

بازارهای پیش‌بینی در حال حاضر احتمال 60 درصدی کنترل سنا توسط جمهوری‌خواهان و احتمال 83 درصدی کنترل مجلس توسط دموکرات‌ها را نشان می‌دهند، که این یعنی کنگره‌ای تقسیم‌شده به عنوان سناریوی پایه. چنین ساختاری احتمال تغییرات ناگهانی در مقررات را کاهش می‌دهد و به جای آن، شفافیت تدریجی را ترجیح می‌دهد. این محیط به بازارها اجازه می‌دهد تا با ظهور جزئیات اجرایی، ریسک را به تدریج قیمت‌گذاری کنند.

داده‌های آن‌چین از همین حالا این انتقال را منعکس می‌کنند. طبق گزارش CryptoQuant، عرضه کل استیبل‌کوین‌های مبتنی بر ERC20 از سال 2024 بازگشت کرده و از 150 میلیارد دلار فراتر رفته و به سقف‌های تاریخی نزدیک شده است. استیبل‌کوین‌ها مستقیم‌ترین معیار نقدینگی بازار کریپتو هستند و افزایش عرضه نشان‌دهنده جابه‌جایی سرمایه قبل از تخصیص ریسک است.

از نظر تاریخی، رشد عرضه استیبل‌کوین‌ها پیش‌درآمد چرخه‌های صعودی بزرگ بوده است. عرضه بالای فعلی نشان می‌دهد که نقدینگی از نظر ساختاری حضور دارد، حتی در میانه نوسانات کوتاه‌مدت.

در همین حال، اصلاحات گسترده‌تر ساختار بازار مانند قانون CLARITY همچنان وابسته به سیاست هستند. تحت یک کنگره تقسیم‌شده، تحول مقرراتی احتمالاً تدریجی خواهد بود نه فوری.

در نهایت، مقررات دنبال‌کننده قیمت نیستند—آن‌ها شرایطی را که قیمت در آن شکل می‌گیرد، بازسازی می‌کنند. ساختار عرضه استیبل‌کوین نشان می‌دهد که پایه نقدینگی برای چرخه بعدی بازار احتمالاً از همین الان در جای خود قرار گرفته است.