چرخش بزرگ: چگونه نهنگ‌ها تسلیم دوگانه را جذب کردند 🐋

داده‌های آن‌چین تأیید می‌کنن که «تسلیم دوگانه» هولدرهای کوتاه‌مدت (STH) و ماینرها به‌صورت ساختاری توسط نهنگ‌های متوسط تا بزرگ جذب شده.

۱. تسلیم دوگانه (طرف فروش)

در تاریخ ۵ فوریه، یک «پاکسازی سیستمیک» از دست‌های ضعیف رخ داد؛ قیمت بیت‌کوین به محدوده پایین 60 هزار دلار رسید. شاخص موقعیت ماینرها (MPI) به‌شدت به 2.95 افزایش یافت که نشان‌دهنده لیکوئید کردن تهاجمی توسط ماینرها برای پوشش هزینه‌های عملیاتی در طول ریزش بود. همزمان، قیمت تحقق‌یافته STH (میانگین وزنی هولدرهای زیر 155 روز) در سطح 92,009 دلار قرار داشت که خریداران اخیر رو در موقعیت شدیداً «زیرآبی» قرار داده بود؛ SOPR کوتاه‌مدت در 0.977 ثابت کرد که ضررهای قابل‌توجهی متحمل شدن.

۲. جذب: انباشت استراتژیک نهنگ‌ها (طرف خرید)

این عرضه به کیف‌پول‌های بزرگ خارج از صرافی‌ها منتقل شد. نهنگ‌هایی که 100 تا 1,000 بیت‌کوین در اختیار دارن بازار رو تحت سلطه گرفتن و 77% از کل تسلط ورودی رو در طول ریزش به خود اختصاص دادن. طبق داده‌های تغییر Realized Cap هولدرهای بلندمدت (LTH) در بازه 7 روزه، این گروه با اعتماد به نفس بالا بیش از 5.68 میلیارد دلار (۵ فوریه) اضافه کردن و تا 10 فوریه تغییر مثبت 1.88 میلیارد دلاری رو حفظ کردن. این ورود سرمایه پایدار از LTHها نزدیک سطح 69 هزار دلار، سختی قیمتی قوی در جهت نزولی ایجاد کرد.

۳. نتیجه‌گیری

اگرچه وحشت فوری با سقوط MPI به -1.31 فروکش کرده، بازار هنوز کاملاً از شر خطر خارج نشده. Hashprice از کف ۵ فوریه خودش به 0.035 در ۹ فوریه بازیافت شد ، اما هنوز به‌طور قابل‌توجهی پایین‌تر از میانگین متحرک 365 روزه (0.048) باقی مونده. این نشون می‌ده که ماینرها همچنان تحت فشار سودآوری محدود فعالیت می‌کنن، یعنی اگه قیمت‌ها راکد بمونن، ریسک فشار فروش بیشتر همچنان وجود داره. اگرچه یک «شوک عرضه» به‌خاطر جذب نهنگ‌ها آماده شده، اما کاست بیسیس 91,855 دلاری STH و درآمد پایین ماینرها نشون می‌ده که باید تا ظهور یک کاتالیزور تقاضای قاطع، دیدگاه محتاطانه داشته باشیم.

این تحلیل رو آماده کردم تا تصویر واضح‌تری از دینامیک بازار داشته باشید. اگه می‌خواید از تحلیل‌های بعدی حمایت کنید و به فرصت‌های معاملاتی دسترسی پیدا کنید، می‌تونید از لینک زیر استفاده کنید:
https://lbank.com/ref/5HQ73