اصلاح بازار گاوی بیت‌کوین عمیق‌تر شد اما ساختار آن‌چین همچنان در محدوده تاریخی 📊

داده‌های آن‌چین نشون می‌ده که بیت‌کوین تقریباً 36% از سقف چرخه اخیرش افت کرده و این یکی از تندترین اصلاح‌های این فاز گاوی به حساب میاد. اگه به صورت جداگانه نگاه کنیم، این میزان شدید به نظر میرسه، اما مقایسه با چرخه‌های تاریخی نشون میده که اصلاح فعلی از نظر ساختاری همچنان با رفتار بازارهای گاوی قبلی سازگاره و لزوماً سیگنال سقف ماکرو نیست.

در چرخه‌های توسعه قبلی، اصلاح‌های میان‌مدت بین 30% تا 50% کاملاً عادی بوده. هم بازار گاوی 2011 تا 2015 و هم 2015 تا 2017 چندین بار ریزش‌های عمیق رو تجربه کردن قبل از اینکه دوباره صعود کنن. حتی توی چرخه 2018 تا 2021 چندین اصلاح بالای 35% رخ داد در حالی که روند صعودی کلی دست نخورده بود. نسبت به این دوره‌ها، افت فعلی در محدوده پایین تا میانی تاریخی قرار داره.

بلوغ بازار همچنان نوسانات رو با گذشت زمان فشرده‌تر کرده. چرخه‌های اولیه شاهد رویدادهای اهرم‌زدایی بالای 60% بودن به دلیل نقدینگی کم و مشارکت محدود نهادها. امروز بازارهای مشتقه عمیق‌تر، جریان‌های ETF و نقدینگی قوی‌تر بازار اسپات کمک می‌کنن فشار فروش رو کارآمدتر جذب کنن و ریسک سیستمیک رو با وجود اهرم بالا کاهش بدن.

متریک‌های اصلاح کوتاه‌مدت استرس فعلی رو تأیید می‌کنن. میانگین متحرک هفتگی اصلاح هموار شده الان زیر منطقه منفی 30% شکسته، یه ناحیه‌ای که از نظر تاریخی با اصلاح‌های مراحل پایانی و تسلیم‌های موضعی مرتبطه. این فازها معمولاً با لیکوئید شدن‌های اجباری و تنظیم مجدد پوزیشن‌های سفته‌بازی همراهه.

در همین حال، باند اصلاح 30 روزه به طور قابل توجهی پهن شده چون قیمت خیلی پایین‌تر از میانگین‌های کوتاه‌مدت معامله میشه. انحرافات مشابه در چرخه‌های قبلی اغلب قبل از شکل‌گیری کف محلی ظاهر شدن، البته بعد از اینکه خستگی فروشنده‌ها مشخص بشه.

شرایط نقدینگی و ورود سرمایه همچنان تعیین‌کننده‌ان. تا زمانی که اصلاح‌ها داخل محدوده نرمال چرخه‌ای بمونن و توزیع هولدرهای بلندمدت محدود باقی بمونه، ساختار کلی بازار گاوی از نظر آماری سالم باقی می‌مونه، حتی با وجود نوسانات بالا.

این تحلیل رو براساس داده‌های آن‌چین و الگوهای تاریخی آماده کردم. اگه می‌خواید از تحلیل‌های بعدی حمایت کنید و به فرصت‌های معاملاتی دسترسی پیدا کنید، می‌تونید از طریق لینک زیر ثبت‌نام کنید: