بررسی رفتار ذخایر و جریان‌های ورودی/خروجی صرافی‌ها در بحران بازار 📊

رصد جریان‌های ورودی و خروجی صرافی‌ها و ذخایر آن‌ها برای سنجش سلامت صرافی‌ها در دوران استرس بازار ضروریه. خروجی‌های شدید و پایدار نسبت به ذخایر معمولاً نشانه فشار نقدینگی و کاهش اعتماد کاربران هست. اما در آشفتگی فعلی، داده‌های آن‌چین ثبات ذخایر و جریان‌های کنترل‌شده رو نشون می‌ده. علی‌رغم FUD اخیر پیرامون بایننس، معیارها هیچ نشانه‌ای از برداشت‌های غیرعادی یا بدتر شدن موجودی رو نشون نمی‌دن و این بدون شک حاکی از عدم وجود استرس در صرافی هست.

ذخایر بایننس علی‌رغم فشار بازار پایدار مونده. بایننس در حال حاضر حدود 659 هزار BTC نگهداری می‌کنه که عملاً بدون تغییر نسبت به 657 هزار BTC در پایان سال 2025 هست و 7% بالاتر از کف سالانه‌اش در 10 ژوئیه 2025 قرار داره. این موضوع نشون می‌ده که هیچ فرسایش قابل توجهی در ذخایر در طول ریزش فعلی بیت‌کوین رخ نداده.

جریان‌های ورودی/خروجی بایننس هیچ نشانه‌ای از مشکل نشون نمی‌ده. جریان‌های روزانه بیت‌کوین در محدوده عادی مشاهده شده از ژوئن 2023 تاکنون باقی مونده و هیچ افزایش غیرعادی در برداشت‌ها دیده نشده. خروجی‌های سطح استرس قابل مقایسه با دسامبر 2022 (بعد از سقوط FTX) در رکود فعلی دوباره ظاهر نشدن.

نسبت جریان خالص به ذخایر صرافی هم ثبات رو تأیید می‌کنه. این نسبت در ژانویه برابر 0.006 (0.6%) هست که حرکت ناچیز ذخایر رو نشون می‌ده. این در تضاد شدیدی با دسامبر 2022 با نسبت -0.12 (-12%) قرار داره، زمانی که برداشت‌های قابل توجه کاربران منعکس‌کننده استرس شدید بازار بود.

موقعیت نسبت به رقبا نشون‌دهنده عملکرد پایدار بایننس هست. نسبت 0.006 بایننس نشانگر جریان‌های پایدار یا کمی مثبته که قابل مقایسه با صرافی‌های بزرگ مثل Coinbase با نسبت -0.005 هست. صرافی‌های کوچک‌تر مثل Bitstamp، Kraken و HTX نسبت‌های منفی به مراتب بزرگ‌تری رو ثبت کردن (-0.05 تا -0.09)، که به معنی کاهش 5 تا 9 درصدی ذخایر در همین دوره هست.

اگر این تحلیل براتون مفید بود و می‌خواید از تحلیل‌های بعدی حمایت کنید، می‌تونید از طریق لینک زیر ثبت‌نام کنید: