- ارزدیجیتال
- تحلیل ها
- نرخ فاندینگ بیتکوین: پاکسازی اهرمی یا تغییر رژیم بازار؟ 📉
-
۲ ساعت قبل
بعد از ریزش بازار روز یکشنبه، بازار مشتقات بیتکوین یک سیگنال مهم رو نشون داد: نرخ فاندینگ پرپچوال برای مدت کوتاهی منفی شد. این موضوع نشوندهنده یک فاز پاکسازی تهاجمی اهرم هست، جایی که تعادل پرداختها بهطور موقت به نفع پوزیشنهای لانگ تغییر میکنه و نگهداشتن شورت گرونتر میشه. در این بستر، فاندینگ منفی نشانه تغییر رژیم بازار نیست، بلکه یک فرایند لیکوییده شدن اجباری پوزیشنهای اهرمی زیاد هست.
نکته کلیدی اینه که فاندینگ منفی خیلی کوتاهمدت بود و فقط دو روز طول کشید و امروز دوباره به محدوده مثبت برگشته. یعنی تمایل بازار به سمت شورت ادامهدار نبود و بازار مشتقات به وضعیت خنثیتری برگشته.
از نظر عملی، این اتفاق رو باید اینطوری خوند: اگه فاندینگ مثبت بشه و همزمان اوپن اینترست هم بالا بره، یعنی لانگهای جدید دارن وارد بازار میشن و یک حرکت جهتدار در حال شکلگیریه. اما اگه فاندینگ مثبت بشه بدون اینکه OI افزایش پیدا کنه، احتمالاً نشوندهنده بستهشدن شورتها و سودگیری هست، نه ورود تقاضای تهاجمی جدید.
نتیجهگیری:
افت کوتاهمدت فاندینگ به محدوده منفی و بازگشت سریع اون به محدوده مثبت، نشوندهنده یک پاکسازی موضعی اهرم هست، نه شکلگیری فشار نزولی پایدار. تا زمانی که افزایش فاندینگ با گسترش اوپن اینترست تأیید نشه، سناریوی پایه همچنان کانسولیدیشن و حرکت رنج باند قیمت باقی میمونه. یک حرکت جهتدار فقط با افزایش همزمان Funding Rate و Open Interest شکل میگیره.
اگه این تحلیل براتون مفید بود و میخواید از تحلیلهای بعدی هم حمایت کنید، میتونید از لینک زیر برای ثبتنام استفاده کنید: