بیت‌کوین نشانه‌های خستگی ماکرو را نشان می‌دهد؛ ریست اهرم در جریان است 📉

عملکرد فصلی اخیر تغییر واضحی رو در ساختار بازار بیت‌کوین نشون می‌ده. بعد از یک فاز گسترش قوی در نیمه 2025 که با بازده‌های فصلی مثبت مشخص می‌شد، عملکرد در دوره‌های اخیر منفی شده. این انتقال نشون می‌ده که بازار از ادامه روند خارج شده و وارد یک رژیم اصلاحی یا تثبیت شده. چنین تغییراتی معمولاً بیانگر ضعیف شدن تقاضای نهایی هستن، نه شکست ساختاری، به‌خصوص بعد از یک رالی طولانی.

تحلیل افت قیمت (Drawdown) زمینه بیشتری رو فراهم می‌کنه. ریزش‌های فعلی به مناطق اصلاح عمیق‌تر تاریخی نزدیک می‌شن، سطوحی که بیشتر با ریست‌های چرخه‌ای مرتبطن تا تسلیم کامل بازار نزولی. قیمت هنوز زیر میانگین یک‌ساله افت قیمت قرار داره و نشون می‌ده که فشار نزولی دیگه کوتاه‌مدت یا فرصت‌طلبانه نیست. این محیط اغلب با کاهش اشتهای ریسک و تخصیص سرمایه انتخابی‌تر همراهه.

داده‌های مشتقات این تفسیر رو تقویت می‌کنن. نوسان‌ساز تغییر درصد موقعیت‌های باز فیوچرز (Open Interest) انقباض‌های تند و مکرر رو نشون می‌ده که نشانه باز کردن تهاجمی اهرم‌هاست. شوک‌های منفی بزرگ موقعیت‌های باز به‌طور مداوم با کف‌های قیمت محلی همراستا بودن و نشون می‌دن که لیکوئید شدن‌های اجباری، نه فروش پایدار اسپات، محرک نوسانات اخیر بودن. این رفتار مشخصه اصلاحات مبتنی بر اهرم‌هاست، نه فرار گسترده سرمایه.

در نهایت، نوسان‌ساز گرادیان 90 روزه قیمت بازار در مقابل قیمت تحقق‌یافته به کاهش مومنتوم ماکرو اشاره داره. این گرادیان زمان بیشتری رو زیر خط پایه و نزدیک به باندهای انحراف پایین‌تر سپری کرده که منعکس‌کننده از دست رفتن انگیزه صعودی نسبت به قیمت تحقق‌یافته‌ست. از لحاظ تاریخی، این پیکربندی با فازهای خنک‌شدن انتهای چرخه همسو بوده، جایی که اکشن قیمت محدود به رنج می‌شه در حالی که بازار برای بازسازی یک مبنای هزینه سالم‌تر کار می‌کنه. یک بازیابی پایدار احتمالاً نیازمند تثبیت اهرم در کنار تقاضای نوسازی‌شده اسپات خواهد بود.

برای پیگیری تحلیل‌های بعدی و بهره‌مندی از فرصت‌های معاملاتی، می‌تونید از لینک زیر استفاده کنید: