استیبل‌کوین‌ها از بازار خارج نشدن، فقط مسیرشون عوض شد 🔄

کاهش عرضه استیبل‌کوین‌های ERC-20 معمولاً به عنوان «خروج نقدینگی از کریپتو» تعبیر می‌شه. اما اعداد داستان دیگه‌ای رو نشون می‌دن: نقدینگی داره بین شبکه‌ها جابه‌جا می‌شه.

چه اتفاقی افتاد (با تاریخ دقیق)

USDT (TRC-20، ترون)
• 19 ژانویه 2026: 82,434,679,540
• 20 ژانویه 2026: 83,434,679,540
• تغییر: +1.0B دلار USDT در یک روز
این یک mint مستقیم روی شبکه ترون بود.

اتریوم (ERC-20)
• USDT ERC-20: -3.0B
• USDC ERC-20: -3.55B
• مجموع: حدود 6.5 میلیارد دلار استیبل‌کوین از اتریوم حذف شد

زمان‌بندی مهمه: افزایش TRC-20 دقیقاً بعد از انقباض ERC-20 اتفاق افتاد.

یعنی چی؟

این یک «خروج تمیز به فیات» نیست. این یک جابه‌جایی در محل نگهداری و نحوه استفاده از نقدینگی هست.

• USDT عمدتاً از دریواتیوها، تسویه OTC و نقدینگی تاکتیکی پشتیبانی می‌کنه — و مرتب به شبکه‌های ارزون‌تر مهاجرت می‌کنه
• USDC بیشتر به فعالیت اسپات و تسویه آن‌چین گره خورده، به همین دلیل یک شاخص تمیزتر برای شرایط تقاضای اسپات محسوب می‌شه

وقتی USDT + USDC روی اتریوم کاهش پیدا می‌کنن ولی USDT روی ترون رشد می‌کنه، ساده‌ترین تفسیر اینه: نقدینگی داره مسیرش رو عوض می‌کنه، نه اینکه ناپدید بشه.

تفسیر:

• نقدینگی داخل سیستم کریپتو باقی مونده
• تقاضا برای تسویه مبتنی بر اتریوم داره به مرور ضعیف می‌شه
• پوزیشن‌گیری دفاعی‌تر به نظر می‌رسه، با ترجیح به دریواتیوها و نقدینگی پارک‌شده به جای تجمیع اسپات

پس کاهش عرضه استیبل‌کوین‌های ERC-20 یعنی:

• بیریش برای فعالیت آن‌چین اتریوم
• نوترال تا بیریش برای ریسک‌های مبتنی بر اسپات
• نشونه خروج کامل سرمایه از کریپتو نیست

نتیجه‌گیری:

استیبل‌کوین‌ها از بین نرفتن — فقط مسیرشون عوض شد
DYOR

این تحلیل نشون می‌ده که دید صحیح به داده‌های آن‌چین چقدر می‌تونه مهم باشه. اگه می‌خواید از این نوع بررسی‌ها حمایت کنید یا به یه پلتفرم قابل‌اعتماد دسترسی داشته باشید، می‌تونید از لینک زیر استفاده کنید: