جریان سرمایه فعلی و معیارهای آنچین نشون میدن که بیتکوین داره شتابش رو از دست میده، چون ورود سرمایه جدید کُند شده نه اینکه سرمایه از بازار خارج بشه.
Realized Cap نشون میده که سرمایه هنوز توی سیستم باقی مونده. با این حال، هم نرخ تغییرات و هم Z-Trend در محدوده منفی قرار دارن، که نشوندهنده کاهش شتاب ورود سرمایه جدیده. این وضعیت معمولاً مشخصه دوران تثبیت یا اواخر سیکله، نه مراحل اولیه یک حرکت صعودی تازه.
در همین حال، ذخایر اسپات بیتکوین در صرافیها از ژوئن ۲۰۲۵ به بعد داره افزایش پیدا میکنه، که یعنی عرضه موجود در صرافیها بیشتر شده. از نظر تاریخی، این رفتار یا با توزیع تدریجی همخونی داره یا با جابهجایی سرمایه پیش از نوسانات بالاتر – نه با تجمع قدرتمند.
تقاضای اسپات همچنان ضعیفه. Coinbase Premium که مدام منفی مونده، نشون میده خریداران اسپات آمریکایی، از جمله نهادها، تقریباً غایبن. در نتیجه، تلاشهای صعودی اخیر بیشتر توسط بازار مشتقات هدایت میشن، که باعث میشه حرکات قیمتی شکنندهتر و کمدوامتر باشن.
اگه این سیگنالها رو کنار هم بذاریم، نتیجه واضحه:
بیتکوین تقاضای اسپات قوی جذب نمیکنه. بازار توی فاز توزیع مجدد و انتظاره.
برای یک تغییر سازنده، نیاز به اینها داریم:
• تثبیت و بازگشت Coinbase Premium
• تغییر مسیر در مومنتوم Realized Cap
• شواهد واضح از جذب سرمایه از طریق اسپات
تا اون موقع، حرکت صعودی آسیبپذیره و ریسک بیشتر به سمت ادامه رنج یا اصلاح عمیقتر متمایله 
DYOR
امیدوارم این تحلیل دیدگاه بهتری از وضعیت فعلی بازار بهتون بده. برای حمایت از ادامه تحلیلهای آنچین و دسترسی به فرصتهای معاملاتی، میتونید از لینک زیر استفاده کنید:
https://lbank.com/ref/5HQ73
لطفا در صورت مشاهده دیدگاههای حاوی توهین و فحاشی یا خلاف عرف جامعه با گزارش سریع آنها، به ما در حفظ سلامت بستر ارتباطی کاربران کمک کنید.