سقوط ۳۰ درصدی هش‌ریت بیت‌کوین به دلیل موج سرما در آمریکا — چرا این یک شوک عرضه است، نه تسلیم ماینرها ❄️

طبق داده‌های تحلیلگران CryptoQuant از جمله Ki Young Ju، Darkfost و Julio Moreno، هش‌ریت بیت‌کوین در روزهای اخیر کاهش شدیدی داشته. مشاهدات نشان می‌دهد که هش‌ریت از حدود 1.13 زتاهش بر ثانیه به تقریباً 690 اگزاهش بر ثانیه در طی دو تا سه روز رسیده — یعنی یک افت کوتاه‌مدت حدود 30 درصد. نمودارهای موجود یک واگرایی واضح رو نشان می‌دن: در حالی که قیمت در حوالی 88,000 دلار نوسان داشته، هش‌ریت به تنهایی سقوط شدیدی رو تجربه کرده.

نکته کلیدی اینجاست که این حرکت رو نباید فوری به عنوان تسلیم کلاسیک ماینرها در برابر ضعف قیمت تفسیر کرد. عامل اصلی، یک موج سرمای شدید در سراسر ایالات متحده بوده که شبکه‌های برق رو تحت فشار قرار داده. با افزایش تقاضای برق، مصرف غیرضروری محدود شده و هزینه‌های برق افزایش پیدا کرده، که همین موضوع ماینرها رو مجبور به کاهش موقت عملیات کرده. با توجه به اینکه آمریکا سهم بزرگی از هش‌ریت جهانی رو داره — به خصوص با هاب‌های بزرگ متمرکز در تگزاس — این تصمیمات عملیاتی به سرعت روی معیارهای کل شبکه تأثیر گذاشته.

داده‌های Julio Moreno تأثیر این موضوع رو در تولید روزانه نشان می‌ده. طی چند روز گذشته، CleanSpark از 22 BTC به 12 BTC افت کرده، RIOT از 16 BTC به 3 BTC، و IREN از 18 BTC به 6 BTC رسیده. MARA که به شدت به استخراج سولو متکی هست و بنابراین نوسان بیشتری داره، از 45 BTC به فقط 7 BTC سقوط کرده.

اگر از دید میان‌مدت نگاه کنیم، داده‌های آن‌چین مخصوص ماینرها عمق تأثیر ناهمگون رو نشان می‌ده. MARA یک انحراف واضح زیر میانگین ماهانه‌اش داره، در حالی که CleanSpark، RIOT و IREN افت‌های شدید کوتاه‌مدت رو نشان می‌دن ولی شواهد محدودی از آسیب ساختاری به ظرفیت تولید وجود داره. این موضوع به تنظیمات موقت و منطقه‌ای مرتبط با برق اشاره می‌کنه، نه یک زوال یکپارچه صنعت.

در کوتاه‌مدت، فاصله بین بلاک‌ها طولانی‌تر شده و انتظار می‌ره تنظیم دشواری بعدی حدود منفی 4 درصد باشه. چک‌های کلیدی که پیش رو داریم عبارتند از: سرعت بازگشت هش‌ریت، ثبات بعد از تنظیم، جریان ورودی ماینرها به صرافی‌ها، و اینکه آیا شکاف قیمت-هش‌ریت بسته می‌شه یا نه — عواملی که مشخص می‌کنن این شوک موقتی هست یا ساختاری.

امیدوارم این تحلیل دیدگاه واضح‌تری درباره وضعیت فعلی بازار بهتون داده باشه. برای حمایت از تحلیل‌های بعدی و دسترسی به بستری مناسب برای معاملات، می‌تونید از لینک زیر ثبت‌نام کنید: