بیت‌کوین وارد بازار نزولی شده؟ بررسی داده‌های آنچین 📊

ساختار سود و زیان آنچین بیت‌کوین تغییر کرده، اما هنوز شکسته نشده. قیمت اسپات نزدیک 88 هزار دلار معامله می‌شه، در حالی که قیمت تحقق‌یافته (Realised Price) حدود 56 هزار دلار قرار داره، بنابراین هولدر متوسط هنوز در سود راحت به‌سر می‌بره. قیمت دیگه پارابولیک نیست، اما هنوز تقریباً 60 درصد بالاتر از کاست‌بیس کلی آنچین قرار داره—این یک فشردگی سودآوری هست، نه نابودی اون.

این فشردگی بیشتر در پهنای بازار قابل مشاهده‌ست. تقریباً دو سوم عرضه هنوز در سوده و یک سوم الان در ضرر افتاده. اوایل امسال، تقریباً هر کوینی سبز بود؛ الان یه اقلیت قابل‌توجه زیر آب رفته و در نتیجه به قیمت حساس‌تر شده. با این حال، این سطوح ضرر هنوز خیلی فاصله دارن تا به حد 80 تا 90 درصد برسن که تاریخاً نشانه کف چرخه بوده.

والیوایشن هم نرمال شده. نسبت MVRV به حدود 1.5 برابر رسیده، خیلی پایین‌تر از باند 3 تا 4 برابر که نشون‌دهنده اوج بوده، اما بالاتر از سطوح زیر 1 برابر که تاریخاً ارزش عمیق در بازارهای نزولی قبلی رو سیگنال داده. NUPL هم همین داستان رو تعریف می‌کنه: بازار از حالت سرخوشی به منطقه «خوش‌بینی/اضطراب» رفته که توش سودها وجود دارن، اما اعتماد ضعیف‌تر شده.

در نهایت، Net Realised Profit/Loss از سودهای پایدار به ضررهای متغیر و متوسط تبدیل شده. P&L تحقق‌یافته الان اغلب منفی چاپ می‌شه، اما هنوز اون اسپایک‌های ضرر بزرگ و پایدار که معمولاً نشانه تسلیم گسترده‌ست رو ندیدیم.

با در نظر گرفتن همه این سیگنال‌ها، می‌شه گفت الان در یه رژیم نزولی اولیه یا هضم بازار هستیم: بالشتک سودها نازک‌تر شده، فشار در حاشیه داره ساخته می‌شه، اما چرخه هنوز به‌طور کامل ریست نشده. برای تریدرهای حرفه‌ای، این شرایط بیانگر کاهش اکسپوژر نت-لانگ، استفاده بیشتر از استراتژی‌های ارزش نسبی و نوسان، و صبر برای یا تجدید مومنتوم یا فرصت تسلیم واضح‌تر هست.

اگه این تحلیل براتون مفید بود و می‌خواید از تحلیل‌های بعدی هم بهره‌مند بشید، می‌تونید از طریق لینک زیر ثبت‌نام کنید:
https://lbank.com/ref/5HQ73