فاز فعلی بازار رو میتونیم به عنوان یک اصلاح پس از بازگشت قیمت در چارچوب یک روند ضعیف گستردهتر توصیف کنیم. در این مرحله، فشار نزولی هنوز به صورت شرطی غالب هست، اما قطعی نیست.
در 19 دسامبر، بانک مرکزی ژاپن نرخ سیاستی خودش رو به 0.75% افزایش داد؛ اتفاقی که تا حد زیادی قبلاً قیمتگذاری شده بود. در نتیجه، این تصمیم منجر به تقویت پایدار ین نشد. اظهارات فرماندار اوئدا بر عدم قطعیت در مورد افزایش نرخ بهره در آینده تأکید داشت و انتظارات مبنی بر یک مسیر محتاطانه سختگیری پولی رو تقویت کرد. این محیط کلان در ساختار اهرم و جریان منطقهای بیتکوین منعکس شده.
نسبت اهرم تخمینی (Estimated Leverage Ratio) یک کاهش واضح رو در طول ریزش اخیر نشان میده که به معنای این هست که موقعیتگیریهای سوداگرانه مفرط قبلاً بسته شدن. نکته مهم اینه که اهرم علیرغم نوسانات مداوم قیمت، دوباره بازسازی نشده؛ این موضوع نشون میده که ریسکپذیری ناشی از معاملات کریترید با تأمین مالی ین هنوز محدود مونده و در حال گسترش نیست.
در همین حال، شاخص پرمیوم کوینبیس (Coinbase Premium Index) از سطوح عمیقاً منفی بهبود پیدا کرده، اما هنوز یک حرکت پایدار به محدوده مثبت ایجاد نکرده. این موضوع نشون میده که تقاضای قوی اسپات به رهبری آمریکا هنوز غایب هست. در عین حال، تعدیل در خوانشهای منفی نشون میده که فشار فروش در حال کاهش هست نه تشدید. با وجود ضعف مداوم ین، فقدان خرید اسپات پایدار به این معنیه که بهبود فعلی هنوز منعکسکننده یک روند صعودی ساختاری نیست.
تغییر در این ارزیابی نیاز به این داره که شاخص پرمیوم کوینبیس در محدوده مثبت تثبیت بشه در حالی که قیمتها بدون افزایش مجدد اهرم بالا برن. چنین الگویی به سمت انباشت مبتنی بر تقاضا اشاره خواهد کرد.
در حال حاضر، سناریوی پایه یک بهبود شکننده در میان تعدیل مداوم عرضه و تقاضا باقی میمونه. با این حال، اگر جریانهای اسپات پایدار ظاهر بشن، این دیدگاه نیاز به بازبینی خواهد داشت.
(گزارش تحلیل شماره 154)
XWIN Research Japan یک تحلیلگر تأیید شده در @cryptoquant_com هست.
گروه XWIN پلتفرم دیفای “xwin.finance” رو مدیریت میکنه.
این تحلیل رو امیدوارم مفید دیده باشید. برای دسترسی به فرصتهای معاملاتی بیشتر و حمایت از تحلیلهای بعدی، میتونید از لینک زیر استفاده کنید:
https://lbank.com/ref/5HQ73
لطفا در صورت مشاهده دیدگاههای حاوی توهین و فحاشی یا خلاف عرف جامعه با گزارش سریع آنها، به ما در حفظ سلامت بستر ارتباطی کاربران کمک کنید.