- ارزدیجیتال
- تحلیل ها
- تحول نقدینگی: چگونه ضعف دلار در حال زمینهسازی برای یک ستاپ آنچین جدید در بیتکوین است 📈
تحول نقدینگی: چگونه ضعف دلار در حال زمینهسازی برای یک ستاپ آنچین جدید در بیتکوین است 📈
-
۴ هفته قبل
در طول سال ۲۰۲۵، شاخص دلار آمریکا (DXY) و بیتکوین رابطه معکوس خود را حفظ کردهاند. در حالی که DXY از ابتدای سال تقریباً ۸ درصد کاهش یافته، بیتکوین با وجود نوسانات، مقاومت نشان داده و بالای ۱۰۰ هزار دلار معامله شده است. همبستگی بین هر دو دارایی حدود منفی ۰.۵۲ است که تأیید میکند بیتکوین همچنان به عنوان سنسور نقدینگی جهانی عمل میکند؛ یعنی با تضعیف دلار و بازگشت ریسکپذیری، ارزش آن افزایش مییابد.
جدیدترین دادههای آنچین این دیدگاه را تقویت میکند. طبق گزارش کریپتوکوانت، نسبت عرضه صرافی (ESR) استیبلکوینها (که سهم استیبلکوینهای نگهداری شده در صرافیها در مقابل عرضه کل را نشان میدهد) به ۰.۴۵۷ رسیده که بالاترین سطح از اوایل سال ۲۰۲۵ است. وقتی استیبلکوینهای بیشتری در صرافیها پارک میشوند، نشاندهنده این است که سرمایهگذاران در حال نگهداری نقدینگی قابل استقرار هستند و منتظر ورود مجدد به بازار کریپتو میباشند.
در عمل، افزایش ESR نشان میدهد که حتی با تغییر شرایط کلان، نقدینگی در سیستم در حال افزایش است. از لحاظ تاریخی، ستاپهای مشابه – ضعف DXY در کنار افزایش موجودی استیبلکوینها – پیشدرآمد رالیهای بزرگ بیتکوین بودهاند. این نشان میدهد که با وجود فشارهای کوتاهمدت، فعالان بازار به جای خروج، در حال انباشت نقدینگی هستند.
واگرایی بین DXY و بیتکوین همچنین نشاندهنده یک گذار گستردهتر است: بازارها در حال قیمتگذاری بازده واقعی پایینتر در آمریکا و انتظارات مجدد از تسهیل پولی در اوایل سال ۲۰۲۶ هستند. چنین شرایطی معمولاً به نفع داراییهای پرریسک است و بیتکوین به عنوان معیاری با بتای بالا برای گسترش نقدینگی جهانی عمل میکند.
به طور خلاصه، ترکیب تضعیف دلار و افزایش ESR استیبلکوینها نشاندهنده یک روند صعودی نقدینگی در حال شکلگیری در زیر سطح بازار است. در حالی که اصلاحات کوتاهمدت همچنان محتمل است، ستاپ آنچین نشان میدهد که بازار به آرامی در حال بارگیری مجدد برای فاز بعدی چرخش سرمایه در کریپتو است – جایی که ذخایر استیبلکوین ممکن است به سوخت احتراق برای حرکت صعودی بعدی بیتکوین تبدیل شوند.
امیدوارم این تحلیل به شما دید خوبی از تحولات بازار بده. برای حمایت از ادامه تحلیلها و دسترسی به فرصتهای معاملاتی، میتونید از لینک زیر ثبتنام کنید: