هشدار مقام سابق فدرال رزرو: افزایش نرخ بهره در سپتامبر یک تصمیم اشتباه است

استفان میران (Stephen Miran)، فرماندار سابق فدرال رزرو (Federal Reserve)، در آستانه نشست ماه سپتامبر این نهاد، افزایش مجدد نرخ بهره را یک اشتباه راهبردی توصیف کرد.

صرافی کیف پول من

معامله تتر و پکس‌گلد بدون کارمزد

ثبت‌نام کنید

او معتقد است که داده‌های اخیر تورم به دلیل خطاهای محاسباتی دچار انحراف شده‌اند و نشان‌دهنده واقعیت اقتصادی نیستند. به گفته وی، در حالی که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در سطوح عادی حدود ۲.۵ درصدی قرار دارد، شکاف غیرمعمول میان این شاخص و شاخص مخارج مصرف شخصی (PCE) باعث شده است که تورم به اشتباه بالاتر از حد واقعی به نظر برسد.

میران در گفتگو با رسانه سی‌ان‌بی‌سی (CNBC) توضیح داد:

حدود ۷۰ واحد پایه از شکاف موجود، ناشی از دو عامل فنی است: افزایش هزینه‌های مدیریت سبد سهام که با رشد بازار بورس به صورت مکانیکی بالا رفته و محاسبات نادرست در بخش نرم‌افزار که ارتقای فناوری هوش مصنوعی را به جای بهبود کیفیت، به عنوان تورم لحاظ کرده است.

او هشدار داد که تصمیم‌گیری بر اساس این داده‌های مخدوش می‌تواند منجر به از دست رفتن غیرضروری فرصت‌های شغلی شود، در حالی که هدف اصلی باید حفظ تعادل میان اشتغال و ثبات قیمت‌ها باشد.

تأثیر بازنگری در متدولوژی بر تصمیمات فدرال رزرو

این اقتصاددان خاطرنشان کرد که دفتر تحلیل اقتصادی (BEA) قصد دارد در ماه آینده متدولوژی محاسباتی خود را اصلاح کند که احتمالاً منجر به کاهش ارقام شاخص PCE خواهد شد. وی تاکید کرد که اثرات تغییر نرخ بهره معمولاً ۱۲ تا ۱۸ ماه طول می‌کشد تا در بدنه اقتصاد ظاهر شود؛ بنابراین سیاست‌گذاران باید تورم سال ۲۰۲۷ را هدف قرار دهند، نه نوسانات کوتاه‌مدتی که ناشی از خطاهای آماری است. از نظر او، توقف نرخ بهره در ماه‌های ژوئن و جولای با افزایش آن در سپتامبر همخوانی منطقی ندارد.

تاکید بر استقلال فدرال رزرو و نقدینگی بازار

میران در بخش دیگری از سخنان خود به موضوع بازخرید اوراق قرضه توسط وزارت خزانه‌داری اشاره کرد و گفت که این اقدام با افزایش نقدینگی، سیگنال‌های بازار را شفاف‌تر می‌کند. او معتقد است فدرال رزرو باید به جای مداخله در سیاست‌های مالی، تمرکز خود را بر وظایف قانونی یعنی کنترل قیمت‌ها و حداکثرسازی اشتغال معطوف کند.

استفان میران گفت:

هیچ تابع واکنشی وجود ندارد که همزمان توقف نرخ بهره در ژوئن و جولای و سپس افزایش آن در سپتامبر را توجیه کند؛ چنین اقدامی بسیار عجیب خواهد بود.