تله اهرمی ۱.۸ میلیارد دلاری در کمین سولانا؛ فاندینگ ریت به سقف ۱۱ ماهه رسید

داده‌های جدید پلتفرم ولو (Velo) نشان می‌دهد معامله‌گران بازار مشتقه برای حفظ موقعیت‌های خرید (Long) سولانا در محدوده ۷۸ دلار، بالاترین نرخ‌های فاندینگ از سپتامبر ۲۰۲۵ را پرداخت می‌کنند.

پراپکو | ترید با سرمایه بیشتر

با ۱۰ دلار، ۱۰۰۰ دلار اعتبار معاملاتی دریافت کن

ثبت‌نام و کد تخفیف

در حال حاضر، ارزش قراردادهای باز (Open Interest) در معاملات آتی سولانا به حدود ۱.۸ میلیارد دلار رسیده که معادل ارزش اسمی تقریبی ۲۳.۱ میلیون واحد سولانا با نرخ‌های فعلی است.

این افزایش اهرم مالی در شرایطی رخ داده که نرخ فاندینگ در صرافی‌هایی مانند بایننس، بای‌بیت، هایپرلیکویید و او‌کی‌ایکس به حدود ۰.۰۱ درصد در هر هشت ساعت رسیده است. چنین سطحی از فاندینگ مثبت نشان می‌دهد تقاضا برای موقعیت‌های خرید اهرمی افزایش یافته است. با این حال، اگر تقاضای بازار نقدی نتواند از قیمت حمایت کند، هزینه بالای نگه داشتن این پوزیشن‌ها می‌تواند معامله‌گران را به بستن موقعیت‌های خود وادار کند و فشار فروش را افزایش دهد.

مقاومت ۸۰ دلاری و چالش‌های شبکه

از نظر تکنیکال، سولانا برای ادامه حرکت صعودی خود به عبور و تثبیت بالای سطح ۸۰ دلار نیاز دارد. شکست پایدار این مقاومت می‌تواند مسیر را برای حرکت به سمت میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در محدوده ۹۰ تا ۹۲ دلار باز کند.

با این حال، داده‌های آن‌چین تصویر یکدستی ارائه نمی‌کنند. تعداد آدرس‌های فعال روزانه سولانا همچنان بالای ۲ میلیون قرار دارد، اما حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) طی یک هفته حدود ۵.۶۹ درصد کاهش یافته است. حجم معاملات پرپچوال آن‌چین نیز در همین بازه نزدیک به ۲۷ درصد افت کرده است. این بازار البته با معاملات آتی متمرکزی که جهش نرخ فاندینگ در آن‌ها رخ داده، تفاوت دارد.

واگرایی میان اهرم مالی و فعالیت واقعی شبکه

گزارش موسسه بیت وایز (Bitwise) نشان می‌دهد استفاده از شبکه‌هایی مانند سولانا افزایش یافته و انجام تراکنش‌ها ارزان‌تر شده است، اما درآمد شبکه در مقایسه با گذشته کاهش قابل‌توجهی داشته است. همچنین بیش از ۹۰ درصد بازده استیکینگ سولانا از انتشار توکن‌های جدید تأمین می‌شود و سهم کارمزدهای پرداختی کاربران در این بازده محدود است.

در بخش سرمایه‌گذاری نهادی نیز ETFهای سولانا تا ۷ آگوست حدود ۱.۱ میلیارد دلار ورود سرمایه تجمعی ثبت کرده‌اند. این رقم معادل حدود ۲.۵ درصد از ارزش بازار سولانا است، در حالی که نسبت سرمایه جذب‌شده توسط ETFهای بیت کوین به ارزش بازار آن نزدیک به ۹ درصد برآورد می‌شود.

در چنین شرایطی، اگر رشد تقاضای واقعی در بازار نقدی با افزایش موقعیت‌های اهرمی همراه نشود، محدوده ۷۲ تا ۷۵ دلار می‌تواند برای معامله‌گران اهمیت زیادی پیدا کند. از دست رفتن این محدوده در حالی که نرخ فاندینگ همچنان بالا باقی بماند، ممکن است دارندگان پوزیشن‌های لانگ پرهزینه را به بستن معاملات خود وادار کند و فشار فروش را تشدید کند.