ضرر ۸ میلیارد دلاری استراتژی در پی کاهش قیمت بیت کوین به زیر نقطه خرید

شرکت استراتژی (Strategy)، بزرگ‌ترین هولدر نهادی بیت کوین، در گزارش مالی سه ماهه دوم ۲۰۲۶ خود از زیان خالص ۸.۲۲ میلیارد دلاری خبر داد.

صرافی شما چند رمزارز دارد؟

در کیف پول من به ۳,۰۰۰ رمزارز و تسویه آنی دسترسی دارید.

ثبت‌نام کنید

این زیان که معادل ۲۴.۴۵ دلار به ازای هر سهم است، پس از افت قیمت بیت کوین به زیر میانگین قیمت خرید شرکت، یعنی ۷۵٬۴۷۶ دلار، ثبت شد. این شرکت اکنون ۸۴۳٬۷۷۵ بیت کوین در اختیار دارد و ارزش روز این دارایی‌ها حدود ۸.۲ میلیارد دلار کمتر از مجموع هزینه‌ای است که برای خرید آن‌ها پرداخت کرده است.

نکته حائز اهمیت در این گزارش، تغییر استراتژی چهارساله این شرکت است؛ استراتژی برای اولین بار بخشی از دارایی‌های ارز دیجیتال خود را برای پرداخت سود سهام ممتاز فروخت. طبق استانداردهای حسابداری جدید، این شرکت باید ارزش دارایی‌های دیجیتال خود را در پایان هر فصل به‌روزرسانی کند که همین امر منجر به ثبت نوسانات شدید در صورت سود و زیان شده است.

پایان عصر «هرگز نفروش» و مدل جدید تامین مالی

مایکل سیلور (Michael Saylor) که پیش‌تر وعده داده بود هرگز بیت کوین‌های شرکت را نمی‌فروشد، اکنون با تصویب چارچوب جدیدی، فروش حداکثر ۱.۲۵ میلیارد دلار از این دارایی را برای پرداخت سود سهام، نگهداری ذخایر نقدی و بازپرداخت بدهی‌ها مجاز دانسته است. در بازه اخیر، حدود ۳,۵۸۸ واحد بیت کوین به ارزش ۲۱۸.۴ میلیون دلار برای تامین هزینه‌های جاری فروخته شد. سیلور در این باره توضیح داد که توصیه «هرگز نفروش» مخاطبش دارندگان خرد بوده و نه تعهدات خزانه داری شرکتی.

تحلیل ساختار سرمایه و جریان نقدی

علیرغم ضرر میلیاردی، کسب‌وکار نرم‌افزاری این شرکت با رشد ۵۴ درصدی در درآمدهای اشتراکی روبرو بوده که حدود ۵۰۰ میلیون دلار درآمد سالانه ایجاد می‌کند. با این حال، تعهدات سود سهام ممتاز از ۲۱۷ میلیون دلار در سال ۲۰۲۵ به ۹۰۴ میلیون دلار در سال ۲۰۲۶ افزایش یافته است. مدیر مالی شرکت، اندرو کانگ (Andrew Kang)، اعلام کرد که ذخایر نقدی فعلی ۳.۷۵ میلیارد دلاری، هزینه‌های شرکت را برای بیش از ۲ سال پوشش می‌دهد، اما تداوم خرید بیت کوین در قیمت‌های بالا می‌تواند این حاشیه ایمنی را کاهش دهد. مایکل سیلور در نشست گزارش مالی خود گفت:

ما احتمالاً مقداری بیت کوین برای پرداخت سود سهام می‌فروشیم تا بازار را نسبت به این موضوع واکسینه کنیم و این پیام را ارسال کنیم که این کار را انجام داده‌ایم؛ دولت‌ها می‌توانند پذیرش بیت کوین را به تاخیر بیندازند، اما نمی‌توانند جلوی آن را بگیرند.