هجوم معامله‌گران خرد به بازار فلزات چین؛ بورس‌های کالایی به تکاپو افتادند

بازار فلزات صنعتی در چین به یکی از شلوغ‌ترین مقاصد معاملاتی تبدیل شده است. حجم معاملات آتی آلومینیوم، مس، نیکل و قلع تحت تأثیر هجوم معامله‌گران خرد، جهش بی‌سابقه‌ای را تجربه کرده است. این فعالیت‌های گسترده که بیش از تقاضای واقعی صنعتی، ناشی از گمانه‌زنی‌های سفته‌بازانه است، رگولاتورها و بورس‌های کالا را مجبور به مداخلات مکرر برای کنترل نوسانات و جلوگیری از حباب قیمتی کرده است.

داده‌های اخیر نشان می‌دهد که حجم معاملات در بورس آتی شانگهای (Shanghai Futures Exchange) به‌شدت افزایش یافته و قراردادهای نیکل و قلع پیشتاز این رالی بوده‌اند. این الگو که پیش‌تر در بازار سهام و بازار ارز دیجیتال نیز مشاهده شده بود، نشان‌دهنده غلبه استراتژی‌های مومنتوم کوتاه‌مدت بر تحلیل‌های بنیادین است. شبکه‌های اجتماعی چینی و گروه‌های معاملاتی وی‌چت (WeChat) نقش پررنگی در ترغیب سرمایه‌گذاران خرد به استفاده از اهرم‌های مالی بالا در این بازار ایفا کرده‌اند.

مداخله بورس‌ها برای آرام کردن بازار

سرعت رشد قیمت‌ها و حجم معاملات به حدی بوده است که بورس‌های بزرگ ناچار به مداخله شده‌اند. بورس‌های آتی شانگهای و گوانگژو در هفته‌های اخیر با افزایش الزامات مارجین و سخت‌گیرانه‌تر کردن قوانین معاملاتی، سعی در مهار حرکات هیجانی داشته‌اند.

رسانه مارکتس تودی (Markets Today) در گزارش خود در پلتفرم ایکس گفت:

بورس‌های آتی شانگهای و گوانگژو طی ۲ ماه گذشته، ۳۸ بار الزامات مارجین را افزایش داده و قوانین معاملاتی را سخت‌تر کرده‌اند تا سفته‌بازی را کنترل کنند. با این حال، هجوم به بازار فلزات هنوز فاصله زیادی تا پایان دارد.

تغییرات کلان در ذخایر استراتژیک چین

این نوسانات در حالی رخ می‌دهد که چین در حال کاهش دارایی‌های خود در اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا و افزایش ذخایر طلا است. برخی تحلیلگران معتقدند این تغییر رویکرد در سطوح کلان، سیگنالی به سرمایه‌گذاران خرد ارسال کرده است تا دارایی‌های سخت را به ابزارهای مالی سنتی ترجیح دهند. مایک مک‌گلون (Mike McGlone)، استراتژیست ارشد، بر این باور است که بخش فلزات نسبت به سایر کالاها بیش از حد اشباع شده و احتمال اصلاح قیمت‌ها در صورت تداوم این روند وجود دارد.