فروش دست‌های قدرتمند: رمزگشایی از افزایش خروج هولدرهای بلندمدت (lth) 📉

هولدرهای بلندمدت (LTH) بالاخره دستشان را رو کرده‌اند، و پیام داده‌ها واضح است: این اصلاح بازار نه از نویز، بلکه از توزیع واقعی شکل گرفته است. در چندین هفته گذشته، تغییر خالص موقعیت LTH به شدت منفی بوده، و آخرین هفته در میان سنگین‌ترین فروش‌های کل سال قرار گرفته است. آنچه این لحظه را متفاوت می‌کند، ثبات در خروج‌هاست. در اصلاحات قبلی در سال 2024 و اوایل 2025، فعالیت LTH ترکیبی بود – جهش‌های کوتاهی از توزیع که به دنبال آن تثبیت یا حتی انباشت مجدد صورت می‌گرفت. اکنون الگو تغییر کرده است. هر روز اخیر، شاهد رد قرمز عمیق هستیم، و فشار فروش به جای ظاهر شدن در فوران‌های جداگانه، در حال خوشه‌ای شدن است.

از سوی دیگر، هولدرهای کوتاه‌مدت (STH) به جذب این کوین‌ها ادامه می‌دهند، به این معنی که عرضه در حال چرخش به دست‌های جوان‌تر و واکنش‌پذیرتر است. این انتقال معمولاً بازار را به وضعیت شکننده‌تری سوق می‌دهد: عرضه بیشتری در اختیار تریدرهایی قرار می‌گیرد که به نوسانات سریع واکنش نشان می‌دهند، در حالی که گروه‌های صبورتر، موقعیت‌های خود را در قیمت‌های بالا نقد می‌کنند. داده‌ها نشان می‌دهد که این بازتوزیع کاهش نمی‌یابد؛ بلکه شیب فروش با عقب‌نشینی قیمت تندتر شده است، که نشان می‌دهد این مرحله از اصلاح توسط هولدرهای باسابقه (long-dated holders) برای تثبیت سود (locking in gains) هدایت می‌شود، نه حرکات اجباری توسط مشارکت‌کنندگان کوتاه‌مدت.

این ترکیب – فروش مداوم LTH، افزایش تسلط کوین‌های جوان و اصلاحی که هنوز خروج‌های بلندمدت را خنک نکرده – یک پویایی بازار را ایجاد می‌کند که ارزش تماشا دارد. بازتوزیع‌هایی از این دست از لحاظ تاریخی نشان‌دهنده رفتار اواخر چرخه بازار بوده است، جایی که دست‌های قدیمی (old hands) قدرت را می‌فروشند و بازار برای جذب عرضه به تقاضای جدید وابسته می‌شود. آنچه امروز برجسته است این است که هولدرهای بلندمدت هنوز عقب‌نشینی نکرده‌اند. توزیع مداوم آن‌ها مهم‌ترین سیگنال آن‌چین در محیط فعلی است، و تا زمانی که این روند تضعیف نشود، بازار در فازی باقی می‌ماند که بیشتر با فشار عرضه تعریف می‌شود تا انباشت.

امیدوارم این تحلیل به شما دیدگاه خوبی در مورد وضعیت فعلی بازار داده باشه و در تصمیم‌گیری‌هاتون کمک کنه. برای حمایت از ادامه این تحلیل‌ها و دسترسی به فرصت‌های معاملاتی، می‌تونید از لینک زیر ثبت‌نام کنید: